方正证券:首予环球新材国际“推荐”评级 珠光颜料龙头收购德国默克表面解决方案业务
公司深耕珠光材料核心主业,主要从事珠光材料和合成云母的研发、生产及销售,其珠光颜料产品作为 着色剂广泛应用于工业涂料、塑料、纺织品和皮革、化妆品和汽车涂料等多个领域。随着公司完成 CQV和德国默克的收购,以及自身产品结构升级,公司逐渐向高端化发展,并成为全球表面材料解决 方案供应商。 珠光颜料产品销量进一步增加,产品结构改善带动毛利率小幅提升 2025年上半年公司实现营业收入9.1亿元,同比增长17.7%;实现归母净利润6220万元,同比下降41.9%。 其中,珠光颜料产品占公司主导,2025年上半年公司实现珠光颜料产品收入8.5亿元,同比增长21.4%, 营收占比93%。云母功能填料实现营业收入4904万元,同比增长19.9%,营收占比5%。公司珠光材料营 收上升主要得益于其销量进一步增加,2025年上半年珠光颜料产品实现销量1.5万吨,同比增加34.5%。 同时,由于产品结构改善及原材料成本下降,带动公司上半年毛利率同比微增至52.0%。 收购德国默克全球表面解决方案业务 2024年7月,公司公告拟以6.65亿欧元/51.87亿元收购德国默克的全球表面解决方案业务。2025年7月 底,公司完成业务收购,此 ...