几个月前，德国财政部采取了一项引人注目的措施：取消了计划已久的"三圣贤"（"Three Wise Men"） 纪念银币圣诞节发行计划，以及另一枚庆祝单轨列车的纪念银章。原因何在？ "这全是通胀性的，"道明证券首席美国经济学家史蒂文·布利茨（Steven Blitz）本周在给客户的电子邮 件中警告说，并指出除了降息，美联储本周还承诺重新开始购买国债。这推动了2025年美国及其他地区 的长期债券收益率上升，尽管短期利率在下降。 "我们在观察（过去）美联储降息周期期间的历史反应时发现，这种长期利率上升的模式是极不寻常 的，"阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）指出。这也导致一些投资者将金银条视为一 种"货币贬值交易"，即对冲通胀甚至主权违约侵蚀法定货币价值的风险。 正如德国财政部所解释，白银价格在10月飙升至每盎司53美元，导致"德国20欧元和25欧元面值银币的 材料价值目前已大幅超过其各自面值"。用通俗的话说：发行这些硬币已经不再具有经济意义。 自那时起，白银价格继续飙升。事实上，在美联储将利率下调25个基点后，周三银价达到每盎司63.86 美元——几乎是去年同期的两倍。这轻易超越了黄金今 ...