公司战略转型与价值创造框架 - 公司在不到三年内完成了重大战略转型，从传统的投资控股公司转变为专注于通过控股私募资产创造价值的全球性投资公司，同时保留了其长期投资者的基因 [1] - 公司构建了一个独特的私募资产投资生态系统，由两个互补的价值创造引擎驱动：私募资产管理平台产生的强劲经常性现金流，以及其自有投资活动产生的资本增值潜力 [3] - 该生态系统得到了优化的运营模式、精简的团队和稳健的财务结构的支持 [3] - 到2030年底，第三方资产管理（WIM）的加速发展和自有投资（WPI）的积极管理将支持一项有吸引力的股东回报政策 [2] 第三方资产管理业务（WIM）发展计划 - 在收购Committed Advisors后，WIM管理的资产将超过460亿欧元 [3] - 预计到2026年，WIM在私募股权、私募信贷和私募市场解决方案领域的年度费用相关收益（FRE）将超过2亿欧元（按备考基准计算） [3] - WIM拥有强劲的经常性收入，并具备显著增长潜力，目标是到2030年实现平均每年15%的有机FRE增长 [3] - 随着时间的推移，WIM还将从管理基金产生的业绩报酬（PRE）中受益，对于接下来的募资期，这部分收益可能达到约3亿欧元 [3] - WIM将按计划逐步收购IK Partners、Monroe Capital和Committed Advisors的少数股权，以增加其收入份额 [3] - 公司将继续评估选择性的外部增长机会，以潜在地加强其平台和专业知识 [3] - 到2030年底，资产管理业务预计将占公司内在价值的一半以上 [6] 自有投资业务（WPI）管理策略 - WPI已授予IK Partners咨询委托，以加强其管理框架并受益于IK Partners生态系统的成熟专业知识 [6] - 公司的自有投资组合质量高，并定期使用上市同行倍数进行估值 [6] - 对上市和非上市资产的积极管理将持续到2030年 [6] - WPI将通过授予IK Partners的咨询委托继续进行控股型直接投资，目标约为每年每笔投资3亿欧元，可能与投资类似金额的共同投资者一起进行 [6] - 目标是实现Wendel自有投资内在价值平均每年增长12%至16% [6] 现金流生成与分配计划 - 到2030年，资产管理业务产生的现金流和投资组合积极管理产生的收益预计将产生超过70亿欧元的现金流 [5] - 超过25亿欧元将投资于WIM平台，主要用于支持各种策略发展的出资、收购WIM中的少数股权，以及可能的选择性并购目标以增加平台的新专业知识 [6] - 约17亿欧元将投资于Wendel自有投资 [6] - 超过16亿欧元将作为2023年宣布的股息政策的一部分返还给股东，并辅以股票回购以利用当前股价较内在价值的显著折价 [6] - 剩余的超过12亿欧元余额可能根据市场机会，用于额外的股东回报和/或用于新投资 [12] - 分配将谨慎执行，目标是审慎管理杠杆并维持公司的投资级评级 [12] 股东回报具体方案 - 到2030年，对股东的回报预计将超过16亿欧元 [7] - 年度股息将根据2023年宣布的股息政策支付，基于（i）WPI净资产价值的2.5%，加上（ii）WIM所分配股息约90% [12] - 中期内，WIM现金流的增长预计将使年度股息增加至约净资产价值的3.5% [12] - 公司保持至少逐年稳定股息的目标不变 [12] - 到2030年底，分两期支付的普通股息（包括中期股息）预计将累计向股东返还约13亿欧元 [12] - 从2026年开始，通过即将注销170万股库存股（占股本的3.8%）进行减资，并在2026年启动一项大规模的股票回购计划，占股本的9%（按当前股价计算约3亿欧元） [12] - 股票注销将使公司未来能够进行更大规模的股票回购，并可持有高达10%的自有股本 [12] - 注销3.8%的股本后，公司将保留约1%的自有股份，并可在未来12个月内回购约9%的股本 [12] - 2026年回购的股票将主要用于（i）为WIM管理公司少数股东的收购以及私募资产管理领域的未来收购提供资金，以及（ii）覆盖员工的长期激励计划 [12] - 根据市场条件和机会，对股东的回报可能会得到上述部分余额的补充 [12] 公司近期动态与背景信息 - 公司于2025年12月12日在巴黎举办第24届投资者日，执行董事会将介绍其2023年宣布的战略雄心更新 [8] - 投资者日的目的是让金融界了解公司及其集团旗下公司的管理者，并提供关于其长期价值创造潜力的详细信息 [8] - 在投资者日上，Crisis Prevention Institute的新任首席执行官Andee Harris和Scalian的新任首席执行官William Rozé将介绍各自的公司 [9] - Monroe Capital的总裁Zia Uddin和Committed Advisors的首席执行官Daniel Benin将进行视频演示 [9] - 公司于2024年5月完成了对IK Partners 51%股权的收购，并于2025年3月完成了对Monroe Capital 72%股权的收购 [15] - 截至2025年9月30日，Wendel Investment Managers为第三方投资者管理着400亿欧元的资产，其自有投资活动投资了约53亿欧元 [15]