宏观经济数据 - 11月CPI同比上涨0.7%，环比下降0.1%，同比回升态势延续，主要受鲜菜等食品价格大幅上涨影响 [1] - 11月核心CPI同比上涨1.2%，与前值持平，主要受金饰价格持续上涨驱动，医疗服务与教育服务价格也有所上涨 [1] - 各类补贴退坡后，家用器具、交通工具价格有所回落 [1] - 11月PPI同比下降2.2%，跌幅扩大，环比上涨0.1% [1] - PPI结构分化：反内卷叠加季节性需求推动煤炭价格上涨，有色价格受国际传导上涨，中下游PPI偏弱 [1] - 光伏设备、锂电池制造等新兴产业价格降幅持续收窄 [1] 宏观政策与市场预期 - 市场对于明年物价稳步温和回升的预期不变 [1] - 12月政治局会议提出“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，货币政策仍在宽松周期内 [1] - 经济处于新旧动能转换时期，内生增长动能逐步转换恢复，支撑A股长期“慢牛”趋势的底层结构没有改变 [1] 投资工具与市场观点 - 中证A500作为新一代宽基指数，行业分布全面且均衡，市场代表性强，是捕捉市场上涨收益的优质工具 [1] - 12月以来市场震荡调整，投资者可关注中证A500ETF（159338）投资机会 [1]