行业整合与合资企业 - 中国多晶硅行业正在推动反内卷，北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，被视为多晶硅产能整合收购平台 [1] - 合资企业的成立被视为收购低效多晶硅产能、促进行业整合的一步 [1] - 若产能成功整合，多晶硅价格有望上升 [1] 协鑫科技相关情况 - 协鑫科技在该合资企业中持股约16.79%，为第二大股东 [1] - 协鑫科技的持股比例，相较于其基于销售量的市占率，似乎低于市场预期 [1] - 假如每年多晶硅市场需求同比持平，估计协鑫科技的产能利用率可能从今年约60%下降至明年的约50% [1] - 花旗相信，若产能成功整合，协鑫科技可受惠于利润率扩张，在50%产能利用率下盈利仍可录得增长 [1] - 花旗给予协鑫科技“买入/高风险”评级，目标价为1.72港元 [1]