万科债务展期进展与市场反应 - 12月10日，万科A午后直线拉升涨停，万科企业盘中一度大涨超17%，同时境内债集体大涨，多只债券触发盘中临时停牌[1] - 市场异动背后指向“22万科MTN004”债券持有人会议，该会议于12月10日召开，讨论债券展期事宜，市场预测展期方案表决大概率得到乐观结果[1] - 会议三项议案投票截止日为12月12日，结果将在12月15日到期日公布，目前尚未有最终表决信息[1] - 万科拟对两笔合计57亿元的中期票据启动展期程序，包括原定12月15日到期的20亿元“22万科MTN004”和12月28日到期的37亿元“22万科MTN005”[2] - 针对“22万科MTN004”的展期议案共有三项，三项议案关于票据本金部分均为“展期12个月且无首付”，区别主要在利息支付以及增信措施[2] - 议案一：约定展期前已产生的利息延期12个月支付[2] - 议案二：要求展期前已产生的利息正常兑付，并要求追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳地铁集团或其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保[2] - 议案三：要求展期前已产生的利息正常兑付，但增信措施要求较为宽松，仅要求提供相对应的增信措施[2] - 12月11日，万科境内债普遍下跌，“21万科06”跌超24%盘中临时停牌，显示市场情绪剧烈波动[3] - 万科近日决定终止两家评级机构对公司主体及债券的信用评级，业内人士分析此为减少费用支出并避免评级下调引发市场冲击的防御性策略[3] 其他房企债务应对案例 - 大连万达商管就一笔4亿美元、票面利率11%、2026年2月13日到期的美元债券提出特别决议案，寻求将到期日延至2028年2月13日，票面利率维持11%不变[4] - 这已是万达商管年内第二次寻求境外债展期，2024年12月其曾将一笔4亿美元债券从2025年1月20日展期至2026年1月12日，彼时方案获超96%债券持有人支持[4] - 祥源系出现多只金融产品兑付逾期，已演变为实质性违约[5] - 祥源集团执行总裁称目前到期未兑付产品约2-3款，公司已无资金可用，但未透露具体未兑付规模[5] - 祥源控股旗下三家上市公司紧急发布公告，强调逾期金融产品与上市公司无关，不承担任何兑付及担保义务[5] - 上海票据交易所数据显示，截至11月30日，祥源系至少十家公司已出现票据逾期[5] - 浙江省金融办已就祥源系产品兑付问题成立工作专班，资产排摸核查中[5] 房地产行业债务整体形势与化债路径 - 克而瑞数据显示，2025年房企债务到期规模达5342亿元，甚至高于2024年，主要因近年不少房企选择将债务展期或置换[7] - 2026年房企整体的债务到期规模将明显下降，其中2026年一季度到期约1298亿元，三季度到期1170亿元[7] - 更多出险房企开始转向实质性减债路径，如通过债转股、以资抵债等方式推进债务重组[7] - 融创约96亿美元的境外债务重组已获香港高等法院批准，成为首家境外债基本清“零”的房企[7] - 碧桂园境外债重组计划已获法院认许，其境内外债务重组均已基本落地，预计实现降债超900亿元[7] - 中指研究院数据显示，截至今年10月，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合1.2万亿元[7]