人事任命与业务架构调整 - 邮储银行金融同业部总经理杨西琳出任公司党委委员，或将进一步出任新设立的金融市场业务总监，该行此前仅设零售总监，此举透露出公司在业务架构上的求变以及对金融市场业务的关注 [1] 网点渠道调整与“效能革命” - 年内邮储银行裁撤网点265家、新设网点65家，无论撤销或新建数量均为六大行前列，显示公司在收缩分支机构的同时进行较同业更快的内部资源再分配 [2] - 2020年至今年年中网点净流出153个，今年三季度吸收合并旗下直销银行邮惠万家以降低全行运营成本 [11] - 渠道策略兵分两路：以自营支行主攻高能级城市，以代理营业所延伸下沉市场，同时提升单个网点效能 [11] - 年内裁撤的265个网点中包括支行150家、营业所115家；新设的65个网点中包括支行6家、营业所59家，代理营业所占比呈提升趋势 [11][12] - 新设立的6家支行更多分布在市区，显示公司正在推进“城市业务攻坚”以补齐城镇短板 [12] 财务表现与同业比较 - 前三季度营收2650.8亿元、净利765.62亿元，同比增幅分别为1.82%、0.98%，两项增幅在六大行中排名第4 [3] - 营收结构：利息、中收、投资收益的营收贡献率分别为79.41%、8.71%、11.94% [3] - 信贷业务“量价险”指标同业靠前：资产、负债较年初分别增长8.9%、8.64%，其中贷款增速8.68%为六大行第一；净息差1.68%为六大行之首，高出第二的中行50个基点；不良率0.94%为六大行最优，拨备覆盖率240.21%仅次于农行 [4] - 净资产收益率（ROE）问题：截至2024年的5年年复合增长率，营收、归母净利分别为4.73%、7.25%，在六大行中均为第一；但净资产收益率是-27.18%，在六大行中垫底 [7] - 2024年前三季度净资产收益率为6.98%，在六大行中位列第3位 [16] 运营效率与网点效能挑战 - 2024年邮储银行人均创收、人均创利分别为190.97万元、47.35万元，在六大行中排名分别为第5位、第6位 [8] - 2024年单个网点创收、创利分别为889.19万元、220.47万元，均为六大行第6位，且与其余五大行相距甚远 [8] - 运营效率低下的核心原因与“自营+代理”模式相关：公司39364个营业网点中，自营与代理比例分别为2成、8成 [9] - 邮政系统代理网点吸收的存款约占全年存款的6-7成，2023年存款付息成本为1.56%，向邮政系统支付的储蓄代理费费率为1.24%，综合后有3成以上的营收用于支付代理费 [9] - 代理费调整滞后于息差变化：2021-2024年，公司综合费率降幅仅为14个基点，而净息差降幅达到51个基点 [10] 下沉市场优势与负债端特点 - 公司依托“自营+代理”优势发展出近4万个营业网点，覆盖约99%的县（市），7成网点在县及县以下地区 [5] - 县域市场为负债端带来低成本优势：县域居民对存款安全需求高、理财产品有限、对利率下调敏感性较低 [5] - 具体成本优势体现：上半年生息资产收益率落后交行9个基点，但计息负债成本率领先110个基点，最终净息差1.68%整体领先交行48个基点 [5] 提升效能的改革举措 - 启动网点系统化转型：2023年制定网点效能三年提升方案，2024年进一步清晰改革线路 [11] - 通过形象升级、数字赋能提升单个网点效能：2021年为近半数网点更换新店招，2022年建立网点效能评估全指标体系，2024年推广“远程+现场”模式释放柜员产能 [13] - 主动调整代理费率：2024年下半年首次主动调整代理费定价并优化被动触发条件，2025年上半年储蓄代理费及其他同比下降8.91%，增速已显著小于营收变化 [14] - 减少代理费依赖的努力方向：引导代理网点做价值存款以降低付息成本；将代理网点客户变成银行客户；在监管允许下让代理网点发挥更大作用 [14][15] 业务发展新动向 - 公司流露出强化金融市场、资管等公司金融业务的意图，以求提升资产使用效率与整体效能 [16] - 原金融同业部总经理杨西琳或将全面负责金融市场、金融同业及资产管理三大业务板块 [16]