在收益结构上，S基金的"折扣收益+项目增值"特点贴近保险资金追求稳健复利的特性。通过受让优质份额，保险资金既能在较 深折扣下获取安全垫，也能在底层资产进入成熟期后进一步分享成长收益，实现风险调整后的优秀收益表现。在洪瑶看来，这 种结构相比一级基金投资更有益于保险机构在风险可控前提下实现长期价值积累。 在主题为"策略演进：并购、S交易、证券投资等谁主沉浮？"的圆桌讨论环节，中宏保险资产管理部高级总监、股权投资负责人 洪瑶介绍了中宏保险的股权投资布局，并重点分享了对S资产配置的思考。 作为国内首家中外合资人寿保险公司，中宏保险自1996年成立以来的总资产规模已超过千亿元。其自2018年开始以基金LP的身 份进入股权投资市场，目前已投资30余只子基金，存量规模超过40亿元，未来会持续稳健提升股权投资的占比。 中宏保险的配置策略也在过去几年不断演进，从最初的白马型综合基金，逐步开始对医疗健康、硬科技等行业专业GP进行配 置，并自2024年开始新增了S基金策略。洪瑶表示，启动S基金一方面基于其与保险资金特性的匹配度，另一方面也是对国内S市 场潜力的前瞻判断。 在资产与负债匹配方面，保险资金对安全性和稳健现金流有天然诉求 ...