全球黄金ETF资金流入与市场表现 - 11月全球实物黄金ETF实现连续第六个月资金流入，总额达52亿美元[1] - 截至11月底，全球黄金ETF资产管理总规模(AUM)增至5300亿美元，环比增长5.4%，总持仓量上升1%至3932吨，两者均创月末历史新高[1][3][4] - 2024年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现[1][4] 区域资金流动分析 - 亚洲地区基金领跑全球，11月流入约32亿美元[1][5] - 中国市场再次领跑，11月流入达22亿美元，股市疲软、金价反弹及地缘政治紧张共同推高投资需求，增值税政策调整可能进一步刺激了基金流入[1][7] - 印度市场实现连续六个月净流入，韩国市场对黄金ETF也表现出强烈兴趣，投资者寻求对冲股市波动[8] - 北美地区11月流入约10亿美元，实现连续六个月流入，但势头较之前数月相对温和，部分投资者可能通过抛售黄金ETF来弥补其他亏损或获利了结[8] - 欧洲地区11月流入约8亿美元，需求由负转正，英国与德国基金流入量居首[9] - 其他地区（如澳大利亚、南非）净流出，澳大利亚流入约1200万美元未能抵消南非约5300万美元的流出[11] 市场交易量动态 - 11月全球黄金市场日均交易额较10月创下的历史记录下降26%，但仍远高于2024年2320亿美元的日均水平[12] - 场外交易市场日均交易额环比减少28%，主因是伦敦金银市场协会(LBMA)交易量下降[12] - 交易所的黄金衍生品日均交易额同步下滑26%，至2210亿美元[12] - 全球黄金ETF日均交易量环比大幅下降50%，至84亿美元，但仍显著高于2024年29亿美元的平均水平[12] 影响资金流动的主要因素 - 亚洲市场（特别是中国和日本）受到股市疲软、金价反弹以及地缘政治紧张局势的推动[7] - 北美地区流入受到经济数据坚挺、美联储释放鹰派信号导致降息预期降温，以及地缘政治紧张局势缓解等因素的限制[8][9] - 欧洲地区需求转正得益于金价持续上行（当月涨幅达4.5%）、通胀指标走软提升降息预期，以及地缘政治风险再度抬头[9][10] - 英国发布的秋季预算案提高了市场对英国央行进一步降息的预期，提升了当地投资者对黄金的兴趣[10]