央行流动性操作核心观点 - 中国人民银行将于12月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，以保持银行体系流动性充裕 [1] - 此次操作意味着当月6个月期买断式逆回购加量续做2000亿元，为连续第四个月加量续作 [2] - 分析师认为，此举旨在应对潜在的流动性收紧态势，释放货币政策延续支持性立场的信号 [2] 操作背景与动因 - 12月有4000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行操作实现净投放 [2] - 10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，导致年底前政府债券发行规模处于较高水平 [2] - 10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，预计将带动配套贷款较快增长 [2] - 12月银行同业存单到期量达到3.7万亿元，为年内最高水平，较上月明显增加 [2] - 以上因素均会在一定程度上造成资金面收紧 [2] 操作目的与影响 - 通过向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态 [2] - 助力政府债券发行，并引导金融机构加大货币信贷投放力度 [2] - 更好地维护市场流动性充裕，保障岁末年初金融市场平稳运行 [4] 央行流动性投放模式 - 央行中短期流动性投放方式已基本固定：每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日前后开展中期借贷便利操作 [3] 未来操作预期 - 12月还有3000亿元中期借贷便利到期 [5] - 专家预计，央行将在12月25日前后开展等量或加量操作，继续向市场投放中期流动性 [5]