公司战略定位 - 公司已转型为专注于功率和传感解决方案的厂商，其产品组合围绕碳化硅、高压功率器件和工业级可靠性构建 [1] - 公司的业务与电动汽车动力总成、工业自动化、能源基础设施和数据中心电源等高效率和高耐用性需求领域紧密结合 [1] - 与同业相比，公司处于一个差异化的中间地带：既不同于意法半导体和英飞凌等全球巨头，也区别于Wolfspeed等更脆弱的纯业务公司 [3] - 公司结合了美国本土制造、碳化硅领域的垂直整合以及漫长的汽车认证周期，形成了竞争对手难以复制的持久优势 [3] 本土化制造优势 - 公司的美国本土制造布局是一项战略优势，符合各国政府和原始设备制造商对供应链安全的优先考量 [4] - 本土碳化硅生产直接契合电动汽车政策、电网现代化、国防采购以及《芯片法案》激励措施的方向 [4] - 对客户而言，生产本土化降低了地缘政治风险并改善了长期供应保障 [7] - 对公司而言，这增强了其定价能力，深化了与原始设备制造商的关系，并使其在电气化和人工智能基础设施持续扩张的背景下成为优选供应商 [7] 财务与估值分析 - 公司当前市值约为225亿美元，并指引2026年营收将达到63亿美元，2027年达到70亿美元 [8] - 公司拥有29亿美元现金，债务仅为8亿美元，并已授权60亿美元用于股票回购 [8] - 考虑到回购，到2027年底公司的有效企业价值趋势将约为130亿美元 [8] - 这意味着在回购后，公司交易于接近2倍2027年市销率的水平，这一估值通常适用于低增长的周期性公司，而非战略性的功率半导体领导者 [11] - 公司远期市盈率约为20倍，到2027年将降至约13倍，这种估值结构意味着仅凭业务执行就可能推动市盈率显著扩张 [11]