美联储降息与国内银行美元存款利率现状 - 美联储于12月11日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75%之间，这是年内连续第三次降息 [1] - 尽管美联储进入降息通道，但国内多家银行并未同步调降美元定期存款利率，部分产品利率仍维持在3%以上 [1] 银行高息美元存款产品动态 - 在整体利率承压背景下，市场上仍有银行推出高息美元存款产品，部分产品利率突破3.5% [2] - 西安银行推出美元金信存产品，其中6个月、1年期执行利率达3.98%，1个月利率3.2%，3个月、2年期利率均为3.6% [2] - 江苏银行上海分行推出外币定期存款专属产品，3个月、6个月、1年期美元存款利率分别为2.5%、2.7%、3%，起存金额均为5000美元 [2] - 渤海银行太原分行推出“美元渤定存”产品，1个月、3个月、6个月、1年期票面利率分别为2.5%、2.65%、2.75%、3.1%，起存金额1万美元 [2] - 外资银行同样发力，渣打银行1个月与3个月产品利率最高达3.6%，6个月与1年期利率为3.5% [3] - 华商银行6个月美元定存利率最高可达3.4%，起存金额仅10美元，门槛大幅低于同业 [3] - 恒丰银行北京地区某支行1万美元起存的1年期美元定存产品利率仍维持在3.1% [3] 高利率现象的原因分析 - 银行美元存款利率未即时跟随美联储调整，反映了货币政策传导的时滞性和银行资产负债管理的复杂性 [4] - 当前美联储利率水平仍处于历史相对高位（3.5%—3.75%），为银行提供了较高的政策利率锚定点 [4] - 部分银行可能面临美元流动性紧张，需要通过较高利率吸引存款，或其美元资产端仍维持较高收益，存在利差空间支撑高息揽储 [4] - 中资银行在离岸市场的美元定期存款定价还受到跨境资金流动等多重因素影响，并非单纯追踪美联储政策利率变动 [4] 美元存款利率未来趋势 - 自今年9月以来，美联储已累计降息75个基点 [5] - 分析人士认为，美联储本轮降息落地后，国内银行美元定期存款利率整体下行已是确定性趋势 [5] - 短期内美元定期存款利率大概率呈现缓慢下行态势，但下降速度可能滞后于政策利率调整，商业银行通常采取“加息快、降息慢”的不对称调整策略 [5] - 随着降息效果向银行负债端持续传导，商业银行的美元定期存款利率将随之系统性回落 [5] - 预计到2026年，主流美元定期存款利率很可能从目前的水平逐渐进入“2%”的区间，不同银行利率下调的速度和幅度会出现分化 [5] 投资者资产配置策略建议 - 投资者首要关注再投资风险，当前锁定的高息存款到期后，很可能面临更低的利率环境 [6] - 建议采用“哑铃型”期限结构，部分配置6个月内的短期产品以保持流动性，部分锁定1—2年期产品以获取当前较高的收益水平 [6] - 策略上建议动态平衡，当前3%以上利率仍具吸引力，但应预留20%—30%资金等待未来可能出现的其他投资机会 [6] - 投资者应优先配置短期产品以锁定当前较高利率并保持流动性 [6] - 在资产组合中避免过度集中于美元资产，可考虑搭配其他资产以对冲汇率风险 [6] - 在选择具体产品时，应穿透了解其底层资产构成，优先选择主要投资于高信用等级固收资产的产品，并优选风控体系完善的大型机构 [6]