美联储12月降息决策与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至3.5%?3.75% 为自9月以来的连续第三次降息[1] - 美联储内部投票出现罕见分歧 一人主张降息50个基点 两人坚持维持利率不变 分歧程度创下2019年9月以来新高[3] - 美联储同步宣布未来30天内购买400亿美元国库券 试图以量化工具替代激进的利率宽松[5] 美国经济数据与政策约束 - 美国11月私营部门就业人数意外减少3.2万 为近两年半最大降幅 失业率从6月的4.1%升至4.4%[3] - 美国11月CPI同比上涨2.7% 核心CPI高达3.3% 均远高于美联储2%的长期目标[3] - 美国联邦债务已突破37万亿美元 每年利息支出超1万亿美元 构成对货币政策的重大约束[5] 全球金融市场反应与预期调整 - 降息当日道指上涨近500点 但美元指数大幅攀升至108.02 创两年新高 亚太股市普遍跟跌[5] - 华尔街机构调整预期 认为2026年美联储累计降息幅度仅50-75个基点 远低于此前市场期待的“大幅宽松”[5] 中国货币政策与市场环境 - 中美利差从峰值收窄至约130个基点 中国十年期国债收益率2.8% vs 美债4.1% 人民币汇率压力缓解[7] - 中国货币政策明确“以我为主” 例如10月1年期和5年期LPR同步下调25个基点 旨在降低实体融资成本[7] - 中国当前政策重点在于化解房地产风险 修复居民消费信心与优化财政支出结构[7] 中美政策差异与投资策略影响 - 美国货币政策在“防衰退”与“抗通胀”间权衡 中国则聚焦“稳增长”与“防风险”的长期平衡[8] - 中美政策差异化意味着全球资本流动将更趋复杂 投资者需从单一资产趋势思维转向多维度配置策略[8]