核心人事变动 - 碧桂园服务首席财务官（CFO）发生变更，原CFO黄鹏因需投入更多精力管理集团孵化业务而辞任，自2025年12月5日起生效 [3] - 新任CFO为田田，其拥有丰富的财务管理及资本运作经验，曾担任新能源物流公司CFO，并在水滴公司、去哪儿网等多家纳斯达克上市公司担任主要财务负责人 [3][4] - 黄鹏将继续担任公司执行总裁，负责孵化业务板块的日常管理工作 [3][7] 组织架构调整 - 公司对组织架构进行系统性调整，将基础物业管理板块、新业务成长板块及职能服务板块统一整合为“大物业板块” [3][5] - 原战略孵化业务板块更名为“孵化业务板块”，包括环境业务、商业管理服务、“三供一业”、房产经纪业务、资产管理等新业务 [5][6] - 公司表示此次调整不涉及人员裁撤，目的是强化核心能力、激发组织活力、明确权责分工，为长期稳健发展奠定基础 [3] 新任CFO背景 - 田田为中国注册会计师（CPA）及特许公认会计师公会（ACCA）会员 [4] - 其职业生涯始于毕马威华振会计师事务所的审计师，后晋升为高级审计师 [5] - 拥有清华大学电气工程及其自动化专业的工学学士学位，以及清华大学管理科学与工程专业的管理学硕士学位 [5] 业务板块战略定位 - “大物业板块”以“创造价值、聚焦深耕、降本增效、简政放权”为总体管理导向 [6] - 基础物业服务业务将聚焦深耕，通过分级服务体系、数字化精益运营提升客户满意度与经营效益 [6] - 新业务成长板块将依托基础服务口碑，深度挖掘客户需求，开拓高附加值的多元化业务以支撑可持续增长 [6] - “孵化业务板块”定位为多元增量成长曲线，负责赋能、提效、规范化管理现有独立经营业务，并研究孵化创新业务 [6] 行业背景与公司机遇 - 国家在“十四五”规划建议中明确提出“实施物业服务质量提升行动”，物业行业重心正从新建楼盘扩张转向存量资产价值提升和可持续运营 [4][7] - 随着城市发展方式向内涵式发展转变，物业企业需从传统服务提供商向城市生活综合服务商转型，参与城市更新、社区治理等领域 [4][7] - 业内分析认为，新的组织架构调整是对国家“物业服务质量提升行动”的积极回应，强调夯实服务基础并为孵化高附加值创新业务预留空间 [6] 近期财务表现 - 2024年上半年，碧桂园服务整体收入约232亿元，同比增长约10.2%，但核心净利润约15.68亿元，同比下降14.8% [9] - 同期，公司经营活动现金流出净额约8.75亿元，主要因物业管理服务预存金额受周期性节点影响，以及“三供一业”业务扩张需求和前期投入 [9] - 分业务看，上半年城市服务业务收入同比下降18%至约17.79亿元，商业运营服务收入同比下降10.5%至约2.97亿元 [8] - “三供一业”业务中的物业管理及其他相关服务收入同比大幅增长约68.5%，但该部分毛利率同比下降1.8个百分点至约7.9% [8][9] - 城市服务业务毛利率同比下降3.4个百分点至约12.6%，商业运营服务毛利率同比下降5.1个百分点至约25.9% [9] 管理层展望与目标 - 公司管理层在2024年8月的业绩会上表示，整合工作已初步告一段落并初见成效 [10] - 2025年全年的现金流目标没有下调，仍是现金流与净利润至少达到1:1的比例关系，包括收入增长、利润达成在内的全年经营目标不变 [10] - 公司将在下半年围绕现金流目标的达成采取相关举措 [10]