◎林玉莲 记者 徐锐 并购基金与S基金（私募股权二级市场基金）正逐渐成为一级市场的重要力量。 日前，第八届创投责任投资论坛在上海举行。与会嘉宾表示，并购基金从资产收购转向产业赋能，S基 金从单一份额交易升级为重组解决方案，方能破解"价值发现难，价格博弈大，流动性不足"的行业痛 点。 "价值发现的重要性占比超60%" 一村资本创始合伙人、总经理于彤判断，中国并购市场已从"规模扩张"转向"产业链重塑"。并购投资分 为价值发现、价值创造等不同环节，其中价值发现的重要性占比超过60%。 在"并购六条"政策落地满一年、并购市场实现跨越式增长的背景下，并购投资的价值发现与增值逻辑成 为热议焦点。尽管热度居高不下，但市场竞争激烈，如何寻找优质资产始终是摆在投资人面前的一道难 题。 在并购标的选择上，于彤认为，应重点关注四大核心指标：第一，是否形成较高的技术壁垒；第二，是 否拥有稳定的TOB客户资源，如汽车产业链等领域中标的企业拥有大量长期客户，构成重要竞争壁垒； 第三，是否具备持续的造血能力，与小比例股权投资侧重成长性相比，并购投资更看重标的现金流稳定 性与应用场景爆发潜力；第四，能否在持有期间带来额外的价值回报。 上海证 ...