政策基调与宏观环境 - 中央经济工作会议对2026年经济工作进行部署，释放积极政策信号，多家头部公募机构认为政策将延续积极基调 [1][3] - 财政政策将延续“更加积极”的基调，预计2026年财政扩张力度和2025年大体相当，结构上提高中央财政支出比重，2025年提出4%的赤字目标，若2026年继续保持将是历史性的“非常之举” [3] - 货币政策将延续“适度宽松”的基调，首次将“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为重要考量写入经济工作会议，降息降准空间宝贵，未来将聚焦多种政策工具配合 [4] - 预计“宽财政+宽货币”的政策组合将为资本市场提供较为充裕的流动性环境，有利于权益资产估值修复，市场流动性将保持合理充裕 [4] 2026年投资主线与机遇 - 内需、科技创新、反内卷等有望成为2026年全年市场投资主线 [1][6] - 扩内需方面，国内服务消费修复空间较大，随着人均GDP抬升及“投资于人”政策加力，服务消费增长空间将打开 [6] - 科技创新方面，会议继续强调“人工智能+”并提及“深化拓展”，同时提出“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”，部分补短板、锻长板的产业或有政策支持 [6] - “反内卷”举措的深化有望推动经济从规模扩张向质量提升转变 [7] - “因地制宜发展新质生产力”被强调，新质生产力以科技创新为主导，可关注人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业及传统产业转型升级中的投资机会 [7] - 提振消费的部署将在2026年提供丰富投资机会，消费领域（养老、文旅、新型消费等）和基建领域（新基建、城市更新、重大工程）有望成为投资主题 [8] - 结构上可关注内需、科技、对外合作及新增的县域经济高质量发展等机会，A股观望休整期已至靠后期，建议备战跨年行情及2026年春季躁动行情 [8] 公募基金行业展望与角色 - 会议提出持续深化资本市场投融资综合改革，公募基金作为重要参与者有望迎来重大发展机遇 [10] - 资本市场改革将持续深化，A股市场投资价值和吸引力将提升，监管将大力引导中长期资金入市，为市场注入稳定资金来源，公募基金有望迎来更大发展空间 [10] - 公募基金公司应抓住政策机遇，完善长周期考核机制，发挥专业投资优势，吸引更多长期资金，在服务实体经济的同时实现自身发展 [10] - 指数基金作为具有低费率、高流动性、高透明度特点的投资工具，特别是跟踪沪深300指数、中证A500指数等品种，有望在普惠金融、扩大内需中发挥更积极作用 [11] - 公募基金可依托专业投研能力，开发满足不同风险收益偏好需求的特色产品，为居民资产配置和财富管理提供丰富可靠的工具选择 [11]