文章核心观点 - 五粮液通过渠道补贴“曲线降价”后，市场关注国窖1573等高端白酒是否会跟进，行业观点出现分歧，部分认为国窖1573将采取类似跟随战术，部分则认为其因产品结构和市场策略不同可能不会跟进 [1][9] - 高端白酒行业当前处于调整期，面临需求未好转与价格下行的压力，主要品牌在“量”与“价”之间做出不同战略选择，竞争格局出现新变化 [3][7][11] - 回顾上一轮调整周期，五粮液与国窖1573的价格策略存在联动与差异，国窖1573曾因挺价过度导致份额显著下滑，此后多采取跟随战术，双方价差大部分时间保持在几十元 [5][6] 高端白酒市场竞争格局 - 高端白酒市场由飞天茅台主导，占据约一半份额，五粮液份额在30%左右，国窖1573等品牌份额多在10%以下 [12] - 52度国窖1573与52度第八代五粮液的批价差距在2025年持续缩小，中秋国庆前甚至出现反超 [2] - 除传统三强（飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573）外，郎酒青花郎、君品习酒（年销售额均超70亿元）及茅台1935（2024年销售额超120亿元）等酱酒品牌也在高端市场占据一定份额并加剧竞争 [1][14] 五粮液当前策略与状况 - 五粮液率先采取行动，在未正式调整出厂价（52度第八代五粮液出厂价为1019元/瓶）的情况下，通过加大渠道补贴力度降低经销商单瓶成本，预计最终单瓶成本可能不到900元 [8] - 公司策略被概括为“以量优先”，旨在保持市场份额及对龙头的相对身位 [11][12] - 公司推进“1+3”产品战略，在控量52度第八代五粮液的同时，推动五粮液1618、低度五粮液等产品抢占市场，其中五粮液1618和低度五粮液动销在2024年10月后显著回暖 [13] 国窖1573当前策略与状况 - 国窖1573在2023年8月曾率先提价至980元/瓶，小幅超过当时的飞天茅台和第八代五粮液 [10] - 2024年更坚持挺价，2025年上半年业绩先行回调，三季度报表端才开始出清 [11] - 国窖1573对泸州老窖的收入贡献大幅提升，从2014年高档酒收入占比18%升至2024年约60%（按国窖1573销售额超200亿元推算） [13] - 其产品结构更加均衡，52度与38度产品销售额基本对半开（各约100亿元），38度产品在华北市场建立优势，提供了更大的市场回旋余地 [13][14] 其他主要品牌应对策略 - 郎酒面对批价波动，选择了进一步补贴经销商 [14] - 茅台1935通过产品迭代（2024年6月和2025年7月两次升级酒体）和推出尊享版（2025年8月，采用非传统经销商模式）来对冲市场价下行，并计划加大系列酒的政策支持 [15] 行业历史价格策略回顾 - 上一轮调整期（约2013-2015年），五粮液价格策略为：先提价至729元，后通过返利变相“降价”，再正式降价至609元，最后重新提价至659元 [5] - 同期国窖1573策略为：两度逆市提价（至889元和999元），挺价后因动销放缓于2014年7月大幅降价（计划内结算价降至560元），份额从2012年超15%降至2014年约6%，此后多跟随五粮液定价 [6] 专家观点与市场看法 - 部分行业观察人士及券商人士认为国窖1573会跟随五粮液采取“曲线降价”策略，以在“放量抢位赛”中抢占份额 [1] - 另有专家（如王传才）认为国窖1573因52度与38度产品均已形成规模，回旋余地大，不一定需要跟进降价，可通过投放低度产品带动规模而不影响品牌高端属性 [3][14] - 泸州老窖管理层近期表态强调需做好打持久战准备，认为一味价格战只能解决一时问题，应回归扎实营销与服务 [17]