青海春天，走到了退市边缘。 从巅峰时期的"冬虫夏草第一股"到如今披星戴帽的*ST春天，这家曾凭借"极草"产品声名大噪的公司， 正站在A股市场的退市边缘。 12月11日晚间，青海春天发布对上海证券交易所《关于青海春天2025年三季度报告信息披露监管工作 函》的回复公告。有股民感慨："看了这个回复，感觉青海春天处境艰难。" 上交所主要提出了三个问题，涉及收入确认及现金流情况、关联方往来款项和关联交易。从青海春天的 回复中，可以看出，公司的退市警报已经拉响、核心业务存在"虚胖"风险、对宜宾听花的预付款及投资 款存在无法收回计提减值的风险。 核心业务存在"虚胖"风险，虫草业务应收款近七千万 公告显示，目前，青海春天主营酒水、虫草及中药业务。2025年前三季度，青海春天主营业务收入约 2.09亿元，其中酒水业务板块收入8767.54万元、中成药业务板块收入3626.38万元、冬虫夏草销售板块 收入8499.97万元。 到了2025年，青海春天仍在延续类似的信用销售策略，今年前三季度，其前十大客户均采用"验收合格 后支付货款"模式，信用账期从15个工作日内到数月不等。 最新数据显示，截至今年9月底，青海春天冬虫夏草销售业 ...