全球多元化礦產布局，具備分散風險的能力 机构：信达国际 研究员：李芷莹 集團實施全球化戰略，在17 個國家運營多個礦業項目。集團今年完成加納阿基姆金礦交割及哈薩克斯 坦Raygorodok 金礦收購，直接增加黃金儲備，並拓展在西非和中亞的布局。此外，集團今年完成對藏 格礦業的控股收購，提高對巨龍銅礦的控股比例，新增戰略性礦產鉀資源儲量，並進一步強化銅和鋰的 資源儲量。 大型礦山停產衝擊供應，美國關稅預期加劇短缺今年以來，多個大型礦山相繼停產，影響全球供應，市 場多次下調2025及2026 年銅礦產量。同時，市場預期美國可能在2026 年中期對精煉銅徵收至少25%的 關稅。為應對潛在的進口關稅，大量銅庫存正向美國轉移，加劇其他地區的短缺情況。 倘若金屬價格進一步創新高，2026 年盈利預測將有上調空間根據彭博綜合預測，集團2026 年每股盈利 將按年增長約28%至2.475元人民幣，現價相當於約12 倍的2026 年預測市盈率。倘若銅市供需失衡進一 步加劇，以及全球黃金需求總量繼續上升，推動銅價及金價再創新高，集團2026 年的盈利預測將有上 調空間，利好股價表現。 AI、綠能與國防三輪驅動，銅在未來10 年供 ...