交易方案概览 - 恩捷股份拟通过发行股份方式收购青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权 并向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 募集资金总额不超过购买资产交易价格的100% [1] - 本次发行股份购买资产的股票发行价格定为34.38元/股 相当于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80% 较停牌前收盘价55.35元/股折让37.9% [1] - 截至预案签署日 标的公司的审计和评估工作尚未完成 具体交易价格尚未确定 [1] 标的公司（中科华联）情况 - 中科华联是国内少数能提供湿法锂电池隔膜整线设备的制造商 同时也是恩捷股份的设备供应商 并通过子公司蓝科途布局隔膜生产 [2] - 截至2025年 子公司蓝科途已建成青岛、运城、蚌埠三个量产基地 产能约20亿平方米 另有四川遂宁和宜宾两大基地在建 预计2026年下半年达产 2026年年底总产能预计达30亿平方米 五大基地全部达产后合计产能预计50亿平方米 [2] - 中科华联核心客户包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、LGES等主流锂电池企业及恩捷股份、康辉新材等隔膜生产商 其中宁德时代和恩捷股份对其收入贡献合计超过80% [2] - 近三年来中科华联持续亏损 2025年前三季度营收为6.07亿元 净利润为-1.91亿元 主要原因为受下游需求变动影响及市场竞争加剧 [3] 交易对恩捷股份的影响与战略意图 - 交易完成后 恩捷股份可直接使用标的公司的隔膜生产装备及工艺技术自产高性能隔膜产品 以降低生产及运营成本 [2] - 公司可凭借自身生产经验促进标的公司隔膜生产设备的改进优化及扩产 [2] - 交易有助于公司根据市场需求快速启动装备制造与隔膜产线建设的同步规划 缩短外部装备采购周期 实现“即产即扩” [3] - 凭借标的公司的先进设备供应 公司可进一步布局海外产线建设 降低供应链风险 [3] - 此次收购的背景源于公司近年面临的经营压力 自2023年以来隔膜行业竞争加剧、产品价格下行 公司2023年归母净利润下滑36.84% 2024年出现上市后首次年度亏损 归母净利润为-5.56亿元 同比下降122.02% [3] 恩捷股份近期经营与财务状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入95.43亿元 同比增长27.85% 但归母净利润亏损8632万元 同比下降119.46% 呈现增收不增利 [4] - 截至2025年9月30日 公司有息负债高达156亿元 而货币资金仅24.49亿元 短期偿债压力显著 [4] - 截至2025年9月6日 公司整体质押股份2.03亿股 占总股本20.98% 累计质押市值75.10亿元 [4] - 2025年前三季度 公司资产减值损失金额为1.11亿元 同比增长456.73% 主要系计提存货跌价准备所致 [4]