公司与国轩高科的战略合作 - 恩捷股份旗下上海恩捷与国轩高科正式签署战略合作协议[3] - 双方合作领域包括隔膜、固态电解质等新能源电池关键材料[3] - 双方将共同推进零碳工厂、智能移动储能充电桩等新能源场景建设[3] - 合作旨在实现资源共享与优势互补，推动前沿电池技术规模化落地[3] 行业近期动态回顾 - 蓝京新能源规划至2026年产能达到5吉瓦时，其全极耳与切叠大圆柱电池已批量出货[4] - 瑞浦兰钧入股了一家磷酸铁锂企业[4] - 又一家锂电龙头企业计划赴香港进行首次公开募股[4] - 第二届起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2026年4月在深圳举办[4]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年业绩预告显示盈利拐点已至，业绩超市场预期，其中第四季度归母净利润同比扭亏，环比大幅增长3185% [7] - 隔膜价格拐点已至，第四季度盈利明显恢复，单平净利环比大幅提升，且涨价正陆续落地，预计2026年盈利弹性明显 [7] - 公司布局硫化锂、硫化物固态电解质及膜产品，产品性能领先，已实现百吨级硫化锂产线，并已对接头部客户 [7] - 基于隔膜涨价弹性及海外客户占比提升，报告上调了公司2025至2027年的盈利预测 [7] 财务预测与估值总结 - **盈利预测**：报告预测公司营业总收入将从2024年的101.64亿元增长至2027年的211.25亿元。归母净利润预计从2024年亏损5.56亿元，扭转为2025年盈利1.37亿元，并在2026年大幅增长至25.36亿元，2027年进一步增至31.49亿元 [1][8] - **增长趋势**：预计2025年营业总收入同比增长33.83%，2026年增长31.26%。归母净利润在2025年同比增长124.67%，2026年同比大幅增长1,748.45% [1][8] - **每股收益与估值**：预测每股收益（EPS）从2025年的0.14元/股，增长至2026年的2.58元/股和2027年的3.21元/股。基于当前股价，对应2026年市盈率（P/E）为18.84倍，2027年为15.17倍 [1][8] 业绩预告与经营分析总结 - **2025年第四季度业绩**：公司预告2025年归母净利润为1.1至1.6亿元，扣非净利润0.8至1.3亿元，同比扭亏。其中第四季度归母净利润中值为2.2亿元，环比大增3185%；扣非净利润环比大增2702% [7] - **隔膜业务量价齐升**：预计2025年第四季度隔膜出货量超过35亿平方米，环比增长10%以上，同比增长70%以上。2025年全年湿法隔膜出货预计超过110亿平方米，同比增长65%以上。价格方面，第四季度已有部分客户涨价落地，预计2026年涨价效应将完全体现，且部分客户计划二次提价 [7] - **盈利能力恢复**：测算2025年第四季度隔膜单平净利润超过0.1元/平方米，较第三季度的0.04元/平方米环比大幅提升。干法隔膜业务在第四季度已扭亏为盈 [7] 产能与海外布局总结 - **产能与出货指引**：考虑产能释放节奏，预计2026年湿法隔膜出货量将达到140亿平方米，同比增长20-25% [7] - **海外扩张**：匈牙利一期4亿平方米产能已投产，美国7亿平方米涂覆产能开始打样。公司并规划了匈牙利二期8亿平方米和马来西亚10亿平方米产能，预计2026年海外客户占比将进一步提升 [7] 新技术与产品布局总结 - **固态电解质布局**：子公司湖南恩捷开发布局硫化锂、硫化物固态电解质及电解质膜产品，在电导率、粒径控制等核心指标上处于行业领先水平 [7] - **产业化进展**：目前已实现百吨级硫化锂产线和十吨级硫化物固态电解质产线，并已对接头部客户 [7] 市场与基础数据 - **股价与市值**：报告发布时收盘价为48.65元，一年股价区间为25.87元至66.36元。总市值为477.85亿元，流通A股市值为400.21亿元 [5] - **基础财务数据**：最新每股净资产为25.54元，资产负债率为44.78%，总股本为9.82亿股 [6]

恩捷股份表示，此次战略合作基于双方共同的发展愿景，旨在实现资源共享与优势互补。未来，双方将 充分发挥各自核心优势，深化全方位协同配合，实现资源互补、合作共赢，共同推动前沿电池技术规模 化落地，助力全球能源结构绿色转型。 （编辑 张昕） 本报讯 （记者李如是）近日，据云南恩捷新材料（集团）股份有限公司（以下简称"恩捷股份"）官微 消息，公司旗下上海恩捷新材料科技有限公司与国轩高科股份有限公司在合肥正式签署战略合作协议。 双方将在隔膜、固态电解质等新能源电池关键材料领域展开全面协同，并共同推进零碳工厂、智能移动 储能充电桩等新能源场景建设，携手迈向电池技术低碳化、高端化新阶段。 ...

行业核心观点 - 2025年锂电池核心材料出货量均实现同比增长，行业格局呈现明显的头部集中特征 [2] - 展望2026年，锂电材料行业将正式步入价值竞争新阶段，头部企业格局固化、尾部企业加速出清的态势将进一步加剧 [2][7] - 技术创新能力与供应链韧性将成为企业核心竞争力，储能市场扩容、新能源汽车出口增长将持续为行业发展注入动力 [7] 正极材料-磷酸铁锂 - 2025年中国磷酸铁锂正极材料出货量达394.4万吨，同比增长62.5%，占正极材料总出货量的79.1% [3] - 出货量前十企业依次为：湖南裕能、万润能源、德方纳米、江西升华、友山科技、国轩高科、龙蟠科技、泰丰先行、安达科技、四川协鑫 [3] - 湖南裕能出货量超100万吨，市占率约29.8%-30%，稳居行业首位 [3] - 安达科技、四川协鑫成功突围，跻身前十榜单 [3] 正极材料-三元材料 - 2025年中国三元材料出货量达78.6万吨，同比增长22.2% [4] - 出货量前十企业分别为：南通瑞翔、天津巴莫、容百科技、广东邦普、五矿新能、当升科技、厦钨新能、贝特瑞、陕西红马、宜宾锂宝 [4] - 南通瑞翔凭借稳定出货量接近20万吨，登顶该赛道榜单首位 [4] - 天津巴莫排名同比跃升，位列第二；容百科技排名有所下滑，降至第三位 [4] 负极材料 - 2025年中国负极材料出货量达292.2万吨，同比增长38.1% [5] - 出货量前十企业依次为：贝特瑞、上海杉杉、中科星城、尚太科技、凯金新能源、江西紫宸、河北坤天、碳一新能、广东东岛、翔丰华 [5] - 贝特瑞、上海杉杉、中科星城三家企业合计市占率达50.9%，头部集中效应尤为显著 [5] 电解液 - 2025年全球锂离子电池电解液出货量同比增长44.5%至240.2万吨 [6] - 中国实际出货量达223.5万吨，占全球市场份额的93.05%，持续主导全球市场 [6] - 全球出货量前十企业为：天赐材料、比亚迪、新宙邦、昆仑新材、珠海赛纬、石大胜华、永太科技、中化蓝天、瑞泰新材、法恩莱特 [6] - 天赐材料出货量达72万吨，市占率32.2%，连续多年蝉联全球第一 [6] 隔膜 - 2025年中国锂离子电池隔膜总出货量达328.5亿平米，同比增长44.4% [7] - 出货量前十企业依次为：上海恩捷、河北金力、星源材质、中材科技、江苏厚生、惠强新材、中兴新材、四川卓勤、蓝科途、恒力石化 [7] - 上海恩捷出货量接近100亿平米，市占率超30%，稳居行业领先地位 [7] - 四川卓勤、恒力石化成功跻身前十 [7] 2026年行业展望 - 预计全球锂离子电池出货量将达3016.3GWh，同比增长约三成 [7]

电池板块市场表现 - 2026年1月30日，在大盘震荡调整的背景下，电池ETF(561910)逆市飘红，板块内龙头股表现活跃 [1] - 电池ETF成分股中，亿纬锂能上涨5.32%，恩捷股份上涨4.97%，阳光电源上涨3.54%，鹏辉能源上涨3.33%，宁德时代上涨2.76%，先导智能上涨2.47%，上能电气上涨1.98%，三花智控上涨1.74%，当升科技上涨1.30%，德福科技上涨1.16% [2] - 分析指出，电池板块的逆势表现是短期业绩确定性与长期技术革命前景共同作用的结果 [2] 全固态电池技术突破 - 中国科学院青岛能源所在用于硫化物全固态电池的高性能硅负极上取得关键突破，其开发的新材料在比容量、膨胀率和循环寿命上均实现优异性能 [3] - 新材料膨胀率仅为37.8%，远低于纯硅的300% [3] - 新材料在1000次循环后容量保持率达81.7%，成功克服了制约硅基负极产业化的核心瓶颈 [3] - 该进展为下一代高能量密度全固态电池的商业化扫除了重大材料障碍，标志着产业从实验室走向大规模应用的关键拐点可能提前到来，打开了整个电池产业链全新的、十倍级的增长空间 [3] 行业业绩与市场环境 - 近期超过400家公司发布2025年业绩预告，其中业绩预增、扭亏公司数量众多 [3] - 仅1月29日晚，预告净利润同比翻倍的公司就超40家，包括福田汽车、北摩高科等公司业绩暴增，反映出部分高端制造领域景气度高企 [3] - 良好的整体业绩环境为市场提供了信心，使得电池这类成长板块在面临调整时，获得了来自基本面的有力支撑，吸引了逢低布局的资金 [3]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.09亿元至1.64亿元，同比扭亏为盈 [1] - 预计扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为8474万元至1.27亿元，同比扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要由于2025年第四季度隔膜产品销量增长、价格企稳，毛利率提升，以及报告期内收到部分政府补助 [1] 隔膜行业市场环境与公司经营 - 2025年锂电池隔膜行业下游需求持续增长，受储能市场快速增长和新能源汽车超快充技术升级推动 [2] - 公司全力保障下游客户对优质隔膜的稳定供应，2025年隔膜产品销量稳步增长 [2] - 受益于行业供需格局改善，隔膜产品价格逐步企稳并部分回升，公司湿法隔膜产能利用率维持在较高水平 [2] - 隔膜行业在经历3年下行周期后出现明显反转，供需结构从供大于求转为供不应求，头部厂商单平方米盈利能力实现扭亏为盈 [2] 行业竞争格局与资本运作 - 行业反内卷共识已达成并初见成效，市场格局正在逐步优化 [3] - 行业资本运作项目（如佛塑科技并购河北金力、恩捷股份拟并购青岛中科华联）将进一步改善市场竞争局面 [3] - 预计2026年湿法隔膜价格仍有上涨空间 [3] 公司在固态电池领域的布局 - 公司在半固态电池材料领域，其控股子公司江苏三合具备半固态电池隔膜量产供应能力，正在积极开拓市场 [3] - 公司在全固态电池材料领域，其控股子公司湖南恩捷前沿专注于高纯硫化锂、硫化物固态电解质及电解质膜产品的研发 [3] - 高纯硫化锂产品中试线已搭建完成，固态电解质10吨级产线已投产并具备出货能力，后续规划根据市场需求扩产 [3] - 在固态电池领域的前瞻布局有望为公司长期发展注入新动能，是公司技术革新和强化产业链优势的关键举措 [4] - 公司认为未来全固态电池将更多应用于“三深”等领域，与现有液态、半固态电池长期共存，公司将继续投入研发并开拓市场 [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为盈利10，943万元至16，413万元 [1] - 公司上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为亏损55，631.75万元 [1] - 公司业绩实现扭亏为盈，预计净利润区间为1.09亿元至1.64亿元 [1]

晶盛机电业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为8.78亿元至12.55亿元，同比下降50%至65% [1] - 业绩下滑主要受光伏行业周期性波动影响，光伏装备需求下滑，石英坩埚、金刚线等材料价格下降，导致光伏业务毛利减少约22亿元至26亿元 [1] - 报告期内计提信用减值减少约4亿元，综合导致业绩同比下滑 [1] 恩捷股份业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元至1.64亿元，上年同期亏损5.56亿元，实现扭亏为盈 [2] - 扭亏原因为锂电池隔离膜行业下游需求持续增长，公司隔膜产品销量稳步增长，且行业供需格局改善带动产品价格逐步企稳并部分回升 [2] - 2025年四季度，公司主要产品销量增长、价格企稳，毛利率实现提升，同时报告期内收到部分政府补助 [2] 罗博特科业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-9000万元至-6000万元，出现净亏损 [3] - 亏损主要因下游光伏行业供需压力加剧，公司光伏业务板块需求乏力，营收规模同比大幅下降，毛利润水平也相应大幅下滑 [3] - 公司收购的ficonTEC业务因配合客户开发新技术应用导致设备交付周期变长、收入未达预期，同时生产周期拉长导致成本提高，且研发投入及相关费用上升 [3] 光伏行业状况 - 行业处于深度调整期，面临周期性下行压力，产业链各环节普遍承压 [1] - 行业产能过剩导致上游耗材端（如石英坩埚、金刚线）价格战激烈，价格下降对相关业务毛利造成显著冲击 [1] - 光伏行业阶段性及结构性供需压力加剧，导致相关公司传统光伏业务经营持续承压，需求乏力 [3] 锂电隔膜行业状况 - 行业下游需求持续增长，供需格局正在发生实质性改善 [2] - 行业经过前期激烈洗牌，隔膜产品价格已逐步企稳并部分回升，最惨烈的价格战阶段或已暂告段落 [2] 公司战略与业务转型 - 罗博特科正处于新旧动能切换阵痛期，传统光伏业务受冲击，而新收购的硅光赛道业务（ficonTEC）目前处于高投入、缓产出的爬坡阶段 [3] - ficonTEC为应对下游硅光技术市场需求，加大了研发投入，并因提升生产规模、服务能力及管理团队导致相关费用上升 [3]

黄金及有色金属板块股价异动与风险提示 - 中国黄金公告其股票于2026年1月23日、26日连续两个交易日涨停，市盈率为55.63倍，显著高于所处行业市盈率中位数28.60倍，公司主营业务为黄金珠宝首饰的研发、加工、零售等，未拥有探矿权和采矿权，认为股票交易存在市场情绪过热，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险 [1] - 招金黄金公告其合质金和金精矿产品价格受黄金价格波动影响较大，若未来金价大幅波动将给公司经营业绩带来较大影响，同时其瓦图科拉金矿位于斐济，存在境外投资环境及政策变动风险 [2] - 白银有色公告其黄金、白银产品收入占比较低，2025年上半年公司营业收入445.59亿元，其中销售黄金产品收入83.18亿元，占比18.67%，销售白银产品收入20.23亿元，占比4.54% [3] - 湖南白银公告其股票交易异常波动，公司面临白银价格波动风险，且主营业务以白银冶炼为主，2024年综合毛利率为6.54%，处于较低水平，同时公司目前拥有矿山子公司已探明的保有金属资源量与同行业相比较少，存在资源储备风险 [4] - 云南铜业公告其股票交易价格连续两个交易日涨幅偏离值累计达到+20%，属于异常波动，公司生产经营正常，无应披露而未披露的重大事项，正在开展发行股份购买资产并募集配套资金事项 [9] - 四川黄金发布业绩预告，预计2025年度净利润为4.2亿元至4.8亿元，同比增长69.23%至93.4%，业绩增长主要系金精矿销售量同比增加及黄金价格上涨所致 [13] 公司经营调整与停产事项 - 天顺风能决定对商都叶片等六家全资子公司实施长期停产安排，以优化资源配置并集中力量发展海上风电等核心业务，停产子公司处于亏损状态，其未履行完毕的合同将由临近正常营运的子公司承接，停产决定不会对公司主营业务造成重大影响 [5] - 启迪环境预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-28亿元至-35亿元，预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，若经审计后净资产为负，公司股票交易可能在披露年报后被实施退市风险警示 [6] 业务澄清与项目进展 - 哈森股份公告不涉及机器人业务，其2025年下半年参股设立的两家公司尚未实现收入，对公司业绩无影响，公司3D打印相关业务2025年度实现营业收入267万元，占比不足总营业收入的0.2%，钛粉、MIM粉尚未正式形成销售 [7] - 沐曦股份拟使用募集资金不超过2亿元向全资子公司提供借款，用于实施“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” [7] - 合盛硅业补充确认“合盛新能源高端制造产业园项目”，总投资约110亿元，其中碳化硅衬底、外延、器件制造及产业园项目投资约72亿元，年产120万块功率器件模组项目投资约38亿元，项目采取分阶段实施，首期计划投资约14亿元，截至2025年12月31日，首期项目土建工程已完成70%，共投资约5.89亿元 [8] - 江丰电子拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司控制权，交易完成后凯德石英将成为其控股子公司，预计不构成重大资产重组，公司股票自2026年1月30日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日 [43] 其他公司股价异动澄清 - 利欧股份公告其股票价格连续三个交易日涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动，公司目前经营正常，无应披露而未披露的重大事项 [10] - 国晟科技公告其股票连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于异常波动，公司日常经营未发生重大变化，光伏板块业务包括HJT光伏电池的研发、生产、销售等，预计2025年年度归母净利润为-6.5亿元到-3.25亿元 [11] 2025年度业绩预告：盈利增长 - 蓝色光标预计2025年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比扭亏为盈，预计收入约为720亿元人民币，未发生大额长期股权投资减值损失，且信用管理及成本控制得到强化 [12] - 生益科技预计2025年度实现归母净利润32.5亿元至34.5亿元，同比增长87%至98%，主要因覆铜板销量同比上升，营业收入增加，且产品结构优化提升了毛利率 [12] - 东方通信预计2025年度实现归母净利润3.6亿元左右，同比增加138.5%左右，主要因处置交易性金融资产产生大额投资收益及公允价值变动损益影响较大 [14] - 苏美达发布业绩快报，2025年实现营业总收入1178.03亿元，同比增长0.54%，归母净利润13.55亿元，同比增长18.01% [15] - 杰普特预计2025年度实现归母净利润2.623亿元至3.09亿元，同比增长约97.69%至132.88%，受益于全球激光器需求提升，在新能源动力电池精密加工、消费级激光器及光通信业务领域销售收入增长较快 [16] - 金田股份预计2025年度净利润为7亿元至8亿元，同比增加51.5%到73.14%，因海外市场销量增长及通过数字化建设提升经营管理效率和产品毛利水平 [17] - 华夏航空预计2025年归母净利润为5亿元至7亿元，同比增长86.59%至161.22%，因国内因私出行需求旺盛，公司通过优化网络结构提升了航班量和客座率 [18] - 初灵信息预计2025年归母净利润3400万元至5100万元，同比扭亏为盈，主要因优化组织资源配置、降本增效及产品技术智能化升级 [19] - 东方盛虹预计2025年实现净利润1亿元至1.5亿元，同比扭亏为盈，因采取了优化采购策略、强化产业联动、调整产品结构等措施 [22] - 高德红外预计2025年归母净利润为7亿元至9亿元，同比扭亏为盈，因原延期型号项目恢复交付、完成外贸装备合同验收交付，且红外芯片应用业务需求释放带来营业收入大幅增长 [23] - 恒丰纸业预计2025年度归母净利润1.78亿元到2.15亿元，同比增加53.69%到85.63%，因公司把握市场节奏、推进精益化管理、降低成本并优化产品结构 [25] - 万辰集团预计2025年归母净利润12.3亿元至14亿元，同比增长222.38%至266.94%，因量贩零食零售业务销售规模及利润率显著上升，且食用菌业务产品价格和毛利率上升 [26] - 固德威预计2025年度归母净利润1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏为盈，受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场库存调整结束，逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升 [28] - 国盛证券预计2025年归母净利润为2.1亿元至2.8亿元，同比增长25.44%至67.25%，因资本市场交投活跃，公司证券经纪、投行、期货经纪等业务收入同比增加 [29] - 世纪华通预计2025年归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比增长357.47%至475.34%，公司收入已连续12个季度环比增长，在出海及国内游戏赛道表现强劲 [30] - 海兰信预计2025年归母净利润4000万元至6000万元，同比增长387.47%至631.2%，因在智能航海、海洋装备及海底数据中心（UDC）领域取得技术突破和市场进展 [31] - 普天科技预计2025年归母净利润1920万元至2880万元，同比增长71.55%至157.33%，因专网通信与智慧应用业务结构优化、成本管控加强，且智能制造业务特定市场需求回振 [32] - 北摩高科预计2025年净利润为1.9亿元至2.2亿元，同比增长1076.16%至1261.87%，因业务稳步增长，且加强了降本增效和费用控制，信用减值损失减少 [33] - 华光新材预计2025年度营业收入为25亿元左右，同比增长30.36%，归母净利润为1.65亿元到1.95亿元，同比增长104.67%到141.88%，因成熟领域收入稳健增长，新赛道如电子领域收入同比增长超100%，AI液冷占总营收约5%，另有资产处置收益约7500万元计入净利润 [34][35] - 中泰证券预计2025年度归母净利润为13.12亿元到15亿元，同比增加40%到60%，因财富管理、资产管理、投资交易等业务收入同比增长 [36] - 继峰股份预计2025年实现净利润4.1亿元至4.95亿元，同比扭亏为盈，因优化人力资源配置降低了成本，欧洲业务整合降低了经营成本，出售了亏损的美国公司，且乘用车座椅业务规模效应显现 [37] - 冰川网络预计2025年归母净利润4.36亿元至5.16亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.47亿元，2025年前三季度销售费用大幅下降，第四季度因新产品上线销售费用环比增加，全年非经常性损益约5700万元 [38] - 晋控电力预计2025年归母净利润1.55亿元至1.95亿元，同比增长383.21%至507.9%，主要因煤炭价格下降导致公司燃煤采购成本减少 [39] - 福田汽车预计2025年归母净利润约13.3亿元，同比增加1551%左右，全年实现总销量65万辆，同比增长5.85%，其中新能源销量10.12万辆，同比增长87.21%，海外销量16.45万辆，同比增长7.27%，营销模式创新、后市场业务及降本增效措施推动利润增长，本期非经常性损益约为5.1亿元 [40] - 中国船舶预计2025年度归母净利润在70亿元至84亿元之间，同比增加65.89%至99.07%，因手持订单结构优化，交付的高附加值船型占比及价格同比增加，建造效率提升 [41] - 恩捷股份预计2025年度归母净利润1.09亿元至1.64亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损5.56亿元，因锂电池隔离膜行业下游需求增长，公司产品销量稳步增长，价格企稳回升，毛利率提升，并收到部分政府补助 [42] 2025年度业绩预告：亏损或由盈转亏 - 数字政通预计2025年亏损3.12亿元至3.96亿元，上年同期亏损3.957亿元，因客户项目资金安排困难，部分项目招标、合同签署及履约进度滞后，导致收入确认周期拉长 [20] - 龙蟠科技预计2025年度归母净利润亏损1.8亿元至1.48亿元，上年同期亏损6.45亿元，因磷酸铁锂正极材料业务受原材料碳酸锂价格波动影响毛利率处于低位，且存在存货跌价损失、资产减值及金融负债公允价值变动影响 [21] - 顺鑫农业预计2025年归母净利亏损1.16亿元至1.88亿元，同比由盈转亏，因白酒行业深度调整、市场竞争激烈，公司白酒业务销量同比减少 [24] - 国中水务预计2025年度归母净利润亏损1.3亿元到1.04亿元，同比由盈转亏，因计提应收账款坏账准备导致信用资产减值损失3938.35万元，且新中标项目未如期开工建设，公司股票在年报披露后可能被实施退市风险警示 [27][28] - 万泰生物预计2025年度归母净利润为-4.1亿元到-3.3亿元，同比出现亏损，因国内疫苗市场整体承压，其二价HPV疫苗受竞争、降价及需求不足影响，计提相应减值准备预计影响净利润5亿元至6亿元左右 [35] 股东增持与股份回购 - 金田股份公告其控股股东宁波金田投资控股有限公司计划12个月内增持5000万元至1亿元公司股份 [42] - 金田股份拟以2亿元至4亿元回购股份，回购价格不超过16.84元/股，用于转换公司可转债 [42] - 恒源煤电拟以2亿元至2.5亿元回购公司股份，回购价格不超过9.55元/股，用于转换公司发行的可转换公司债券 [43]

未来，公司将持续拓展市场，通过降本增效、新品研发、产品结构优化及精细化管理等举措，稳步提升 隔离膜销量，进一步巩固全球市场地位，持续优化经营业绩 格隆汇1月29日丨恩捷股份(002812.SZ)公布2025年度业绩预告，预计2025年度归属于上市公司股东的净 利润1.09亿元—1.64亿元，上年同期亏损5.56亿元；预计2025年度扣除非经常性损益后归属于上市公司 股东的净利润8,474万元—1.27亿元，上年同期亏损6.13亿元。 报告期内三季度以来，锂电池隔离膜行业下游需求持续增长，公司全力保障下游客户对优质隔膜稳定供 应的需求，隔膜产品销量稳步增长；同时，受益于行业供需格局改善，隔膜产品价格逐步企稳，部分产 品价格回升。2025年以来特别是2025年四季度公司主要产品销量增长、价格企稳，毛利率实现提升，叠 加报告期内公司收到部分政府补助，报告期盈利较上期显著改善，实现扭亏为盈。 ...