央行公开市场操作 - 中国人民银行于2025年12月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）[1] - 12月有4000亿元6个月期买断式逆回购到期，因此当月6个月期买断式逆回购加量续作2000亿元，为连续第四个月加量续作[5] - 央行已于12月5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购，结合当月10000亿元到期量，该期限品种为等量续作[5] - 12月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作2000亿元，加量规模较上月减少3000亿元，为央行连续第7个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性[5] 操作背景与市场流动性 - 10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，意味着年底前两个月会加发5000亿元地方债，12月政府债券发行规模处于较高水平[6] - 10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，会带动配套贷款较快增长[6] - 12月银行同业存单到期量达到3.7万亿元，较上月明显增加，为年内最高水平[6] - 以上因素均会带来资金面收紧效应[6] 政策目标与市场影响 - 央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，旨在应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态[6] - 操作显示货币政策延续支持性立场[6] - 有业内人士认为，需要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕[6]