部分中小型保险公司的资本压力正在持续暴露。 今年9月，国华人寿控股股东天茂集团已因"公司拟进行业务结构调整，面临重大不确定性"从A股退市； 日前，国华人寿公告称决定放弃行使"20国华人寿01"赎回选择权。 公告显示，这笔发行于2020年的资本补充债发行总额为30亿元，本年度付息日为12月17日，债券利率为5.5%； 在发行临近5年的岔路口，国华人寿宣布放弃赎回，未赎回部分债券利率（对于浮动利率债券，为未赎回部分债券利差）将进一步提升至6.5%，投资者将按 照既定利率获得利息，而债券本金仍将继续存续。 信风统计发现，今年以来资本补充债到期的险企不在少数，但即便在经营上仍存在"补血"需求，大部分公司也更倾向于选择"赎旧发新"： 一方面，是当前市场利率处于低位，2025年新发资本补充债与永续债的利率普遍在2.15-2.8%，远低于2020年前后的4-5.5%，通过置换能大幅减少利息支 出； 另一方面，则是2020年债券的存续时间临近5年，利率上浮后利息压力将进一步扩大。 据不完全统计，年内已有已接近20家险企选择赎回资本补充债，其中平安人寿、英大泰和人寿、招商局仁和人寿等多家公司，均选择通过"赎旧发新"降低融 资成 ...