特朗普政策对市场的影响 - 前总统特朗普的政策声明与威胁是2025年市场持续波动的主要驱动力 其不可预测性导致市场频繁震荡 [1][10] - 2025年4月 标普500指数曾出现单月内下跌12.1% 随后因“解放日”关税暂缓又在单日反弹9.5% 期间VIX恐慌指数飙升至55以上 为新冠疫情以来最高水平 [10] - 尽管年初50%的关税威胁据称令全球市场市值蒸发9.5万亿美元 但MSCI AC世界指数在4月2日至12月2日期间仍上涨了18.3% 显示市场具备一定的适应与恢复能力 [11] 关税政策与市场反应 - 2025年12月9日 特朗普威胁对印度大米和加拿大化肥加征关税 导致印度相关出口公司股价急跌 Kohinoor Foods一度暴跌近10%至52周低点 LT Foods股价下跌3.66% GRM Overseas下跌1.77% Halder Venture下跌1.15% 科塔克证券分析师估计若关税落地 该行业可能遭受5000万至7000万美元的损失 [2] - 2025年2月 特朗普对墨西哥和加拿大商品加征25%关税 并对加拿大能源出口加征10%关税 引发美股早盘大跌 道琼斯工业平均指数一度暴跌600点 标普500和纳斯达克指数也深陷负区间 后因墨西哥宣布推迟关税 损失收窄 当日道指收盘下跌123点（-0.3%）至44421.91点 标普500下跌0.8%至5994.57点 纳斯达克下跌1.2%至19391.96点 [2] - 2025年12月9日 特朗普威胁若墨西哥在12月31日前未交付20万英亩英尺的水 将对墨西哥进口商品加征5%关税 该威胁于12月13日因达成水资源共享协议而暂时解除 [3] 对科技行业（特别是半导体）的影响 - 2025年12月8日 特朗普宣布解除对英伟达向中国“获批客户”销售H200 AI芯片的限制 但附加条件是销售收入的25%需上缴美国政府 消息宣布后 英伟达股价在12月9日盘前和盘后交易中上涨约2% [4][5] - 市场热情随后降温 因担忧中国可能限制H200芯片的获取 且25%的费用将影响英伟达利润率 英伟达股价在12月10日开盘下跌约0.7%至184.50美元 并于12月12日收于174.96美元 较此前下跌3.3% [5] - 分析师对英伟达仍普遍持乐观态度 平均目标价在235至249美元之间 该股年初至今涨幅近40% 英特尔和AMD若想进入中国AI市场 预计也将面临类似的收入分成安排 [5][6] 外交政策与地缘政治风险 - 特朗普的外交政策声明加剧了市场的不确定性 例如2025年12月13日宣布的泰柬停火协议 立即遭到两国官员反驳 称战斗仍在继续 [7] - 2025年12月13日 特朗普威胁要“摧毁”伊朗新的核设施 此类言论通常会对石油市场和国防承包商板块产生影响 同期对委内瑞拉持续施压 包括威胁打击毒品运输以及12月初扣押一艘油轮 也增加了地缘政治风险 [8] 国内政策与宏观经济影响 - 特朗普的国内政策 如“重大移民改革”和“金卡”入籍途径 可能对住宅等行业产生“微妙”影响 并可能拖累美国经济增长 特别是依赖低技能劳动力的市场 [9] - 市场分析认为 特朗普的政策组合（放松监管、减税、加征关税、收紧移民）可能同时刺激增长和通胀 从而支撑美元并维持美国收益率在高位 [12] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告 特朗普的关税计划“可能”加剧通胀并减缓经济增长 贝莱德的拉里·芬克甚至暗示经济衰退可能已经开始 [11]