上市表现与近期股价动态 - Circle Internet Group于6月5日在纽约证券交易所上市，成为数十年来加密领域超额认购最严重的IPO，其股价在上市后前两个交易日飙升约250%，创下自1980年以来最大的IPO两日涨幅，这主要受到强劲的机构需求以及对《GENIUS法案》通过后稳定币监管的乐观情绪推动 [1] - 上市后，公司股价从高点回落，过去6个月内股价下跌了21.18%，在发布消息时，股价单日下跌5.26%，交易价格接近83.92美元 [3] - 华尔街研究机构Wolfe Research于12月2日将公司评级下调至“卖出”，并设定60美元的目标价，该目标价意味着相较于12月13日约83.98美元的近期股价，存在约33%的潜在下跌空间 [2][4] 业务模式与收入结构 - 公司超过96%的收入来自与支撑其USDC和EURC稳定币的储备金相关的利息收入，这使得其盈利对利率变化高度敏感 [5] - 稳定币是一种价值保持稳定的加密货币，通常与美元等现实世界资产挂钩 [5] - 分析师承认公司在为传统金融机构构建合规平台方面取得了成功 [4] 财务表现与分析师观点 - 公司第三季度财报超出预期，每股收益为0.64美元，高于0.34美元的预测，营收达到7.4亿美元，同比增长66% [7] - 然而，Mizuho分析师警告称，公司更新的全年业绩指引指向更高的成本和更疲软的第四季度营收趋势，该机构维持“卖出”评级，目标价为70美元 [7] - Wolfe Research分析师指出公司面临日益增长的利润率压力和不断上升的费用 [4] - 分析师认为，由于美联储预计将在12月再次降息，公司对利率的敞口可能成为短期风险 [5] - Wolfe Research预测公司2025年营收将超过27.5亿美元，但储备金收益率的下降可能对盈利能力构成压力 [6]