新国标政策实施与行业影响 - 电动自行车“新国标”（GB17761—2024）于2024年12月1日正式实施，旨在提升车辆安全性与环保性[1] - 新国标对电池安全性、动力系统可靠性、刹车及车身抗撞击能力提出更高要求，并明确了车辆设计的基本要求[3] - 标准主管部门为工业和信息化部，发布单位为国家市场监督管理总局及国家标准化管理委员会，计划于2025年9月1日全面实施[4] - 新国标明确规定电动自行车最高设计车速不得超过25km/h，并对整车重量、尺寸、电池容量等多方面提出限制，展现出“去摩托化”、保障骑行安全的明确信号[15] 市场对标准的误读与争议 - 新国标实施过程中，市场对部分要求出现解读偏差，例如误认为新国标禁止载人或安装儿童座椅，实际上标准并未禁止，而是规定了不同类型车辆需符合相应的安全性标准[5] - 部分企业为满足新国标对整车质量的严苛上限，在产品设计上做出取舍，如简化后座、缩减储物空间，这引发了消费者的误解和争议[5][8] - 行业头部品牌雅迪针对旗下“毛豆”车型在后座和储物空间方面的消费者反馈正式道歉，澄清这并非国标强制要求，而是对规范理解的偏差所致[1] 主要企业财务表现与战略应对 雅迪控股 - 2024年全年营收为282.36亿元，同比减少18.77%；净利润为12.72亿元，同比大幅下降51.81%，为近5年来首次净利润下滑[6] - 2024年电动踏板车与电动自行车销量同比分别下降20.7%和21.4%[6] - 2025年上半年，受益于“以旧换新”政策刺激，实现营收191.86亿元，同比增长33.1%；毛利率恢复至19.61%[6] - 2025年上半年具体财务数据：收入为191.85861亿元，销售成本为154.22696亿元，毛利为37.63165亿元，经营利润为21.17202亿元[7] - 公司面临挑战：需在严格合规的前提下，维系用户对“实用、实惠”的核心期待，避免因产品体验降级导致品牌信任受损[9] 爱玛科技 - 2025年前三季度营业收入为210.93亿元，同比上升20.78%；归母净利润为19.07亿元，同比上升22.78%[9] - 2025年第三季度单季营业收入为80.6218910479亿元，同比增长17.30%[10] - 销售费用率在报告期内达到3.64%，同比提升0.67个百分点[11] - 研发费用绝对额有所提升，但第三季度研发费用率为2.43%，与去年同期相比几乎持平，增速低于销售费用[11][13] - 公司在高端化、智能化转型步伐上略显谨慎，在新国标时代，单纯依靠性价比和渠道铺货的增长模式可能遭遇瓶颈[13] 九号公司 - 2025年前三季度实现营业收入183.9亿元，同比增长68.6%；实现归属于上市公司股东的净利润17.87亿元，同比增长84.3%[13] - 2025年第三季度单季营业收入为66.4753125220亿元，同比增长56.82%[14] - 公司聚焦年轻、都市人群，主打智能体验的产品策略在新消费趋势下取得成功[13] - 与传统头部企业相比，九号公司的智能车型价格普遍更高，且线下店集中在城区，在乡镇市场的覆盖较少[15] 行业竞争格局与未来趋势 - 电动两轮车核心消费市场位于下沉市场，三四线城市和乡镇用户更看重续航、价格和维修便利性[15] - 雅迪、爱玛的主力车型定价多在2000-3000元区间，线下网点渗透至村镇，部分基础款车型价格甚至下探到2000元以下，持续的价格战进一步挤压了新兴品牌的生存空间[15] - 新国标时代产品同质化竞争加剧，行业技术门槛因新规被整体抬高，在锂电技术、智能网联、个性化设计等方面的投入变得更为关键[13] - 标准的提升将促使整个行业向更安全、更智能、更环保的方向发展，行业洗牌与进化正在加速[16]