基金业绩表现 - 汇添富高质量成长精选2年持有混合基金自2020年12月成立至2025年12月10日，累计净值仅为0.5763，成立以来跌幅达42.37% [3][19] - 尽管基金短期表现不差，近一年涨24.93%，今年以来涨28.52%，近6个月涨17.93%，但由于亏损基底过重，反弹无法将净值拉回1元面值 [4][19] - 截至2025年三季度末，该基金总规模为16.78亿元人民币 [4][19] 投资策略与持仓分析 - 基金前十大重仓股占比46.47%，覆盖科技、医药、新能源、贵金属、游戏、互联网等多个行业，构成“跨行业成长拼盘” [8][23] - 持仓行业间缺乏内在相关性，导致组合在行情向上时难以集中爆发，在回撤阶段也无法有效防守，缺少支撑长期回升的风格核心 [9][24] - 基金经理谢昌旭累计任职6年又301天，管理总规模61.72亿元，主要风格偏“均衡成长” [13][28] 基金运作与信息披露 - 基金经理在三季报中长篇幅描述宏观和指数涨幅，如2025年三季度上证指数涨12.73%、沪深300涨17.90%、创业板指涨50.4%，但缺乏对自身策略的深入解释 [14][29] - 季报中关于组合调整的说明过于简略，仅提及加入了电力设备、电子通信、传媒、资源等产业趋势较好的行业，不足以解释净值深度回撤的原因 [15][30] 封闭式产品与长期投资反思 - 该基金的封闭期设计使投资者在净值深度下跌时无法灵活调整仓位，将“时间”从期待变为负担，被部分基民视为“时间牢笼” [2][7][22] - 封闭期本意为策略提供稳定执行环境，但若策略本身波动高、风格不稳，则会放大投资者的不可控风险 [16][31] - 长期投资的有效性依赖于基金管理人的能力，而非强制持有的时间状态，投资者应优先关注基金风格的稳定性和基金经理的长期能力圈 [16][17][32]