美联储货币政策转向 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，为年内第三次降息，符合市场预期 [2] - 美联储宣布将于12月开始扩大资产负债表，启动每月购买400亿美元短期国债的储备管理计划，释放出从缩表转向保证市场流动性的宽松信号 [2] - 美联储主席鲍威尔表示，降息旨在平衡通胀与充分就业，并认为由关税导致的短期通胀上行是一次性的，通胀将回归2%目标水平 [2] 宏观与市场影响 - 美联储降息与扩表的组合向市场注入了宽松信号，整体符合预期，利好风险资产和大宗商品 [2] - 消息公布后，美股三大指数收涨，隔夜国际油价大幅反弹 [2] - 宏观层面开启的降息周期及宽松货币氛围利好原油，且预计2026年美联储将继续降息 [4] 原油供需基本面 - 根据EIA 12月报告，预计2025年全球液体燃料消费量将增加110万桶/日，2026年将继续增加120万桶/日，增长主要由非OPEC+国家尤其是亚洲国家贡献 [3] - 供应方面，预计2025年美国原油产量为1360万桶/日，2026年将降至1350万桶/日，全球产量预计增加125万桶/日，略微高于需求增量，2026年原油市场维持累库趋势 [3] - 美国页岩油企业盈亏平衡线在61-66美元/桶，国际油价跌至低位将抑制美国页岩油厂商生产意愿，从而限制北美地区原油产量 [3] - 尽管OPEC+增产，但低油价将限制北美产量，叠加亚洲需求增加，后续原油市场供需将通过价格变化达到新的平衡 [4] 地缘政治事件 - 美军成功扣押了一艘装载约110万桶委内瑞拉马瑞重质原油的超大型油轮，市场担心此举可能导致委内瑞拉原油出口受阻，预示地缘局势可能升级 [4] - 该事件与乌克兰局势的最新动态共同构成了驱动原油价格上行的地缘冲突因素 [1][4]