公司业绩与财务预测 - 资生堂预计2025财年将出现520亿日元的最终亏损，这一数字将创出公司历史最高纪录 [2] - 继2024财年之后，2025财年业绩预期再次出现巨额亏损 [2] - 公司股价已下跌至历史高点的四分之一以下 [2] 历史增长轨迹与战略演变 - 在创始人家族成员福原义春参与经营的1980年代后半期至2000年代，公司增长乏力，销售额长期在5000亿至6000亿日元区间徘徊 [2] - 1995财年销售额约为5400亿日元，直至2000年代中期持续处于低增长态势 [2] - 2005年前田新造就任社长后，公司发展步伐略有加快，通过推进全球化战略，将海外销售额占比从20%区间提升至40%区间 [3] - 2014年，鱼谷雅彦就任社长并提出将当时7000多亿日元的销售额提升到1万亿日元的目标 [3] - 2017财年，资生堂销售额成功超过1万亿日元 [5] - 2018年，公司股价突破9000日元，创出近期最高值 [5] 全球化战略与近期挑战 - 增长动力主要来自海外市场，公司在美国、欧洲、中国等地设立地区总部，并录用外部国际化人才，推进经营风气改革 [5] - 海外销售额占比目前已提升至70%左右 [6] - 但近期增长势头减速，因缺少爆款商品而失去了增长动力 [6] - 化妆品毛利率较高，但销售低迷时高成本结构会导致利润下滑 [6] 管理层变动与经营方针调整 - 收购的美国公司业绩低迷以及继任社长突然离职，曾导致经营陷入混乱 [3] - 2023年上任的社长藤原宪太郎继承了全球化路线，但经营态度转为谨慎，更重视投资者，优先推进削减固定费用等成本优化措施 [6] - 鱼谷雅彦时期的战略目标是通过提高收入来增加利润 [6] - 公司内部对当前战略存在分歧，有声音认为“看不到增长战略”，也有声音批评鱼谷时期导致对文化及银座地区的贡献减弱，企业文化发生变化 [8] - 公司于2025年11月10日发布的中期经营计划没有设定销售额和营业利润目标 [6] 品牌定位与文化传承 - 资生堂是日本的代表性美妆品牌，被视为银座文化和美文化的体现者 [2][5] - 曾有不少人因憧憬日本文化而从香奈儿、欧莱雅等品牌转投资生堂 [5] - 公司最新的中期经营计划重新提出了2005年的口号“一瞬之美，一生之美” [8] - 由内部培养的藤原宪太郎社长可能正试图在组织平衡上做出努力 [8]