万科债务展期事件进展 - 一笔20亿元债务的展期方案未获通过 进入5天宽限期 若12月20日仍未通过将面临麻烦 [2] - 最初的展期方案为展期一年 无新增增信 不还本金不付利息 被直接否决 后续方案支持率83% 未达90%的通过门槛 [2] - 该笔20亿元债务的债权人中85%为银行 此次否决被视为银行在表达对公司偿债努力不够积极的态度 [7] 万科近期面临的财务困境与应对 - 公司经营性现金流为负50多亿元 偿债压力下主要寻求债务展期 [6] - 2023年11月及2024年3月曾两次经历股债双杀 后分别通过国资喊话支持及传闻12家商业银行筹集800亿元贷款支持得以暂时过关 [4] - 大股东深铁集团已累计提供近300亿元资金支持用于还债 但态度从无条件借款转变为要求公司提供抵押物并自行多想办法 [4][6] - 自11月25日市场传出公司化债将走市场化道路后 公司股价下跌20% 处于2008年后最低点 债券价格跌至发行价的20%-30% [6] 房地产行业政策与宏观环境变迁 - 行业定位发生根本变化 经济支柱正从房地产切换至高科技 政策重点转向旧改和保障房等民生领域 而非挽救房地产开发商 [8][9] - 当前应对行业困境的方式与2008年及2015年不同 未采用央行兜底放贷、注入超级流动性或政府大规模收储等传统“大招” [8][9] - 政策思路转变的一大考量是避免重蹈日本覆辙 防止房地产问题将银行体系拖下水 [10]