市场观点与策略 - 机构观点认为基本面下行压力加大与财政中性、货币积极的政策表态共同构成利多 但负债端压力及市场脆弱性可能仍有扰动[1] - 维持市场宽幅震荡运行的观点 策略上资金面预计保持现状 可继续收集票息资产[1] - 赎回风险边际缓和后市场跌破上沿的风险降低 建议以偏多震荡的思路应对市场波动[1] - 参照金融工作报告中“1.75%-1.85%左右”的表态 可考虑找寻调整机会择机参与交易[1] - 目前10年期国债收益率已接近1.85%的上限 可考虑积极布局参与[1] 相关产品表现与数据 - 截至2025年12月12日15:00 中证5-10年期国债活跃券指数(净价)下跌0.08%[2] - 国债ETF5至10年(511020)最新报价115.47元 多空胶着[2] - 该ETF盘中换手率达119.13% 成交23.21亿元 市场交投活跃[2] - 截至12月12日 该ETF近1周日均成交额为14.05亿元[2] - 该ETF最新规模达19.46亿元[2] - 资金流入方面 最新单日资金流入流出持平 近5个交易日合计净流入3117.47万元[2] - 截至2025年12月12日 该ETF近半年最大回撤为1.09% 相对基准回撤为0.54%[2] 产品结构与特征 - 国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)[3] - 该指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中 选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券[3] - 指数采用非市值加权计算 以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现[3] - 该ETF管理费率为0.15% 托管费率为0.05%[2] - 截至2025年12月12日 该ETF近1月跟踪误差为0.022%[2]