科创债ETF华夏(551550)产品概况 - 截至2025年12月15日，该ETF最新价报99.58元，当日上涨0.04% [1] - 产品流动性良好，近1月日均成交额达73.54亿元 [1] - 产品规模为154.15亿元 [1] - 产品费率处于市场最低一档，管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [1] 科创债ETF华夏(551550)投资策略与构成 - ETF主要跟踪中证AAA科技创新公司债指数 [2] - 指数样本从沪深交易所上市的科技创新公司债中选取，要求主体评级为AAA、隐含评级在AA+及以上 [2] - 成分券剩余期限覆盖0至30年，其中1-5年期占比最高，整体呈现中短久期特征 [2] - 指数市值容量大，具备收益挖掘潜力 [2] - 成分券发行人以央国企为主，信用风险整体可控 [2] 华西证券对债市的宏观展望 - 2025年债市面临挑战，利率走势波动加剧 [1] - 预计2026年将延续“宽财政”与“稳货币”政策组合，财政赤字规模预计保持在15.1至15.9万亿元之间 [1] - 货币政策存在超预期宽松的可能性，尤其是在应对风险事件时 [1] - 尽管市场通胀担忧加剧，但“宽财政”与“稳货币”的组合可能为债市提供支撑 [1] - 整体判断2026年债市表现可能好于预期，但行情节奏可能靠后 [1]