上周金价平稳上涨。伦敦现货黄金收于4，299美元/盎司（周环比2.4%），国内AU9999黄金收于964元/ 克（周环比1.0%）。 黄金行情回顾及主要观点： 12月美联储议息会议如期降息25bp，但联储内部对于后续降息节奏的分歧较大，本次利率决议共有三个 反对票，联储理事米兰认为应降息50bp，两位地方联储主席主张不降息。 点阵图中值指示明年仍有1次降息。预期26年降息0-1-2-3-4次的委员分别为4-4-4-2-1人，另有1人（预计 为米兰）预期应大幅降息6次，还有3人预期26年应加息1次。点阵图分布更加离散，显示联储内部分歧 较大。 发布会上鲍威尔主席表态偏鸽，更为关注就业下行风险，认为通胀风险逐渐缓解。其认为政策利率处于 中性利率估计范围，联储可以边走边看，并不急于降息。就业方面，其认为就业市场仍在降温，新增就 业被系统性高估；人工智能可能是就业疲软的原因之一，但其影响程度并不大。通胀方面，其认为若无 新增关税，关税对通胀的影响可能会在26Q1见顶，明年下半年通胀将有所回落。 在经济展望中，美联储上修了经济增长、下修失业率和PCE通胀预期。在政府重新开门、财政货币双宽 松、AI投资强劲以及关税通胀效 ...