美联储新推出的储备管理购买（RMPs）计划，配合美国财政部的债券发行策略调整，正在产生类似量化宽松（QE） 的市场效应。 美联储的储备管理购买计划在技术层面并非直接的量化宽松，因为央行并未直接从市场移除久期供给。但该计划通过 购买短期国库券，为财政部调整发行结构创造了空间。 该行认为，这里的关键变量在于美国财政部。美联储的入场购买短债，使得财政部可以顺势增加短债发行，同时减少 净中长期债券的供应。 因为美联储实际上吸纳了新增的短债供给，这使得作为美债市场"私营部门持有比例"的短债份额保持不变 甚至略有下降。 美银指出，美联储的RMP为财政部提供了弹药，使其能够通过发行管理来制造"QE效应"。据研报，为了具体化这一 影响，美银对2026日历年（CY26） 的资金流向进行了详细测算，数字非常惊人： 美联储买盘：预计美联储全年的短债购买总额将达到5600亿美元，包括3800亿美元来自RMP操作；1800亿 美元来自MBS（抵押贷款支持证券）的本金再投资。 12月15日，据追风交易台消息，美银在最新研报中称，如果是单独的RMP，那并不等同于QE；但如果将美联储的购 买行动与美国财政部的发债策略结合来看，这就是一套标准 ...