2025年12月4日，深圳基本半导体股份有限公司（下称"基本半导体"）在一周前其首份招股书失效后，迅速向港交所递交了更新至2025年6月30日的招股 书，为冲刺"港股碳化硅芯片第一股"奋力一搏。 这家由清华、剑桥博士团队创立，集结了博世创投、闻泰科技、广汽资本等明星股东的碳化硅IDM企业，深耕新能源汽车、储能等高增长赛道，深度契合 国产替代的产业趋势，营收持续保持增长态势，看似踩准了时代风口。 然而，光鲜的增长叙事背后，是持续扩大的亏损、紧绷至极限的现金流以及战略上难以突围的竞争困境。 营收高增难掩亏损 基本面造血能力缺失 翻开基本半导体的招股书，表面呈现出的是一张高速增长的业绩表。招股书显示，2022年至2024年，基本半导体营收分别为1.17亿元、2.21亿元、2.99亿 元，2025年上半年营收进一步增至1.04亿元，同比增长52.74%，营收规模持续扩张。 | | | | 截至12月31日止牛皮 | | | | | 截至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022 ...