市场整体表现 - 12月15日尾盘，三大指数集体下跌，沪指收于3867.92点，下跌0.55% [1] - 白酒板块逆市上涨，收于2206.51点，上涨0.95% [1] - 板块内16只白酒股实现上涨 [1] 主要白酒公司股价表现 - 贵州茅台收盘价为1426.00元/股，上涨0.38% [1] - 五粮液收盘价为112.45元/股，上涨0.76% [1] - 山西汾酒收盘价为179.56元/股，下跌0.30% [1] - 泸州老窖收盘价为122.81元/股，下跌0.14% [1] - 洋河股份收盘价为62.32元/股，下跌0.21% [1] 行业周期分析与展望 - 招商证券研报回顾上轮周期：12Q3-13Q3为渠道煎熬期，报表表现强劲但申万白酒股价腰斩并跑输大盘 [1] - 上轮周期13Q2-14Q4为企业煎熬期，酒企业绩大幅下滑，股价先跌后涨，在业绩二阶导转正后触底回升，期间整体微涨 [1] - 本轮企业煎熬期行业股价持续调整，但进程已过半，当业绩二阶导转正后，股价有望触底回升 [1]