中邮证券主要观点如下： 阿里：围绕通义国内第一大模型，重塑应用生态 智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，随着全球算力供应紧张态势缓解及模型训练/推理成本快速 下降，AI产业发展重心正从"模型能力竞赛"转向"应用效率与规模竞争"，一个以用户和场景为中心的新 一代AI应用入口生态将加速整合与重塑。未来1-2年将是市场格局分化与整合的关键时期，其竞争的本 质是"生态控制力"之争。在我国市场，各厂商凭借其独特的存量生态与新增能力，正依托深厚场景认 知、优质客户关系及卓越产品化能力，有望在此轮入口重塑中赢得先机。 算力投入方面，阿里已明确将AI作为未来优先级方向之一，计划在未来三年内投入超过3800亿元人民 币用于技术研发和基础设施，并有望上移该目标。通过大规模资本开支，阿里正在走通"云需求提升→ 资本开支投入→云基础设施完善→云需求提升"的商业闭环，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位 数同比增幅。应用抢滩方面，阿里通过"通义千问"大模型家族的全尺寸、全模态、多场景开源，成为全 球开源模型领导者，结合阿里云基础设施，打造AI应用入口：钉钉成为服务企业客户的AI to B核心入 口;而夸克与千问则共同构成了面向个 ...