智能驾驶：被情绪低估、却正在重塑估值体系的长期资产 判断一个赛道是否值得长期关注，关键不在短期波动，而在产业所处阶段。当前智能驾驶的显著特征是：技术可行性已被反复验证，但商业化规模尚未全 面展开，这恰恰是长期投资价值开始显现的阶段。 在技术层面，L2+高阶辅助驾驶已在乘用车市场实现规模化落地，高速NOA和城市NOA正从"配置卖点"转为高频使用功能。随着用户使用习惯的形成，智 能驾驶正由可选体验走向实际刚需，付费基础随之建立。 与此同时，行业技术路线明显收敛。感知与决策方案逐步集中于BEV、多模态融合及端到端模型，意味着行业正从路径探索阶段转向成本和效率优化阶 段，这通常是商业化提速的重要信号。 智能驾驶的本质不是功能升级，而是平台能力的竞争 在多数投资者的认知中，智能驾驶仍被视为"未来概念"，距离实际收益尚远。但回顾产业历史可以发现，真正改变结构的技术浪潮，往往在早期被低估， 在中期被质疑，最终在兑现阶段被重新定价。智能驾驶，正从第一阶段迈向第二阶段。 过去几年，资本市场的核心叙事集中在新能源的"电动化"上，这一逻辑在早期成立。但随着渗透率提升、价格战加剧以及硬件同质化加深，电动化已难以 继续推动估值中枢系统 ...