文章核心观点 - 通信与电子行业在2023至2025年连续三年跻身A股年度涨幅前五，其中通信行业在2023年和2025年“摘冠”，这一持续性领涨态势在A股历史上颇为罕见，正试图挑战“领涨周期难超三年”的历史规律 [1] - 本轮科技行情的驱动力被认为是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的深层产业共振，而非短期炒作，这为行业能否在2026年实现“四连强”提供了基础 [5] - 多家卖方机构对2026年通信行业前景表示看好，认为AI算力、基础设施迭代及政策支持将推动行业进入更宽广的发展阶段，支撑对“事不过三”规律进行更辩证的看待 [6][7] 行业表现与历史对比 - 通信行业表现：截至2025年12月14日，通信行业年涨幅81.67%，居全行业第一，其细分领域光模块、国产芯片、AI电源、光纤光缆、高速铜连接年涨幅分别高达172.08%、41.16%、33.04%、81.77%、60.83%，光模块部分标的最高涨幅接近十倍 [1] - 电子行业表现：截至2025年12月14日，电子行业年涨幅45.9%，排名第三，该行业在2023年与2024年涨幅排名分别为第四和第五，已连续三年排进全行业涨幅前五 [2] - 历史规律与稀缺性：2000年至2022年间，通信行业仅在2003-2004年连续两年涨幅前五，2020年排名全市场倒数第二；电子行业在2010年和2019年摘得第一，但2022年垫底全市场，行业领涨具有显著的波段性和周期性 [3] - 历史参照标杆：食品饮料行业是迄今为止唯一的“长跑冠军”，在2016年至2020年间涨幅排名分别为第一、第一、第三、第二、第三，连续五年位居涨幅前列 [3] 业绩与基本面支撑 - 通信行业业绩：2025年前三季度，通信细分板块收入同比增速前五领域依次为光模块、液冷、物联网、高速铜连接、工业互联网；归母净利润同比增速前五领域依次为光模块、IDC、高速铜连接、液冷、工业互联网 [2] - 公司具体案例：中际旭创2025年前三季度归母净利润达71.32亿元，同比增长90.05%；新易盛归母净利润达63.27亿元，同比增长284.38%；仕佳光子、长芯博创、永鼎股份等公司净利润增速达四倍以上 [2] - 利润改善结构：2025年前三季度利润改善贡献最大的行业几乎全部与科技相关、与外需相关，上市公司海外收入贡献度连年提升或并购海外产能，形成报表支撑 [6] 未来展望与驱动因素 - 产业驱动力：驱动本轮行情的逻辑是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振，是一个深层、持久的产业动力 [5] - 机构观点：多数卖方机构看好2026年通信行业，具体看好AI算力、AI应用、卫星互联网等子板块，认为2026年有望成为1.6T高速光模块规模部署元年，硅光等技术路径竞争将白热化 [6] - 增长动力：2026年通信行业发展动力来自行业需求高增、基础设施迭代及政策导向，在国家重视科技发展与新质生产力的背景下，行业成长性来自人工智能供需共振及未来产业导向共振 [7] - 产业链机遇：国产算力产业链从芯片、服务器、网络设备到数据中心、云平台的全链条，将迎来从“可用”到“好用”、从试点到规模化的发展黄金期 [6]