文章核心观点 - SpaceX已正式启动IPO进程，目标于2026年中后期完成，计划募资规模远超300亿美元，目标估值高达1.5万亿美元，有望成为史上最大规模IPO [1] - 公司立场从坚决反对上市转变为主动推进，主要动因是为其宏大的“太空AI”愿景及火星移民计划筹集远超私募能力的巨额长期资本 [1][3] - 此次IPO预计将对全球资本市场、商业航天产业及人工智能基础设施格局产生深远影响，并可能使马斯克成为全球首位“万亿富翁” [6] IPO进程与关键节点 - 2025年12月6日，马斯克在社交平台发文称SpaceX现金流为正并进行定期股票回购，被视为释放IPO信号 [2] - 2025年12月11日，马斯克通过评论侧面确认了公司将于2026年上市的计划 [2] - 公司首席财务官已向员工发送备忘录，明确表示正为2026年潜在IPO做准备 [2] - 多家顶级投行已参与首轮“竞标”，为公司提供IPO承销与顾问服务 [1] - 公司最新内部股票发行价定为每股421美元，对应估值达8000亿美元，较2025年年初约4000亿美元的估值翻倍 [2] 募资用途与战略方向 - 募资将主要用于三大方向：将星舰火箭发射频率提升至“疯狂的程度”、在太空部署AI数据中心、推进无人及载人火星任务 [2] - 为实现“太空AI”愿景，需运送约100万吨物资，约需1000艘飞船及至少1万次星舰发射，仅发射成本按每次1亿美元计就高达1万亿美元 [3] - 星舰项目在2023年已投入约20亿美元，星链、用户终端工厂、激光通信网络等基础设施建设亦耗费巨大 [3] - 上市融资旨在为AI竞赛构筑强大的基础设施壁垒，确保其在技术生态中的核心地位和竞争力 [4] 公司业务与财务现状 - SpaceX多年来保持现金流为正，每年进行两次定期股票回购，为员工和投资者提供流动性 [2] - 星链业务用户已突破800万名，2025年预计营收150亿美元，2026年预计将增至220亿至240亿美元 [3] - 尽管星链业务增长迅猛，但仍难以覆盖未来十年数千亿美元级别的资本投入 [3] - 公司当前8000亿美元的估值已超越OpenAI，成为全球最具价值的私营企业 [2] 上市动因分析 - 最直接的动因是“太空AI”愿景及火星移民计划所需的资金规模已远超私募融资能力 [3] - 上市将大大提升公司透明度与信用等级，便于与NASA等政府机构签订更大规模合同，并吸引主权基金、养老金等长期资本 [5] - 上市将为早期员工和投资者提供在高估值下的退出渠道，满足股东变现需求 [5] 市场与行业影响 - 若公司以1.5万亿美元估值上市，持有约42%股份的马斯克个人净资产将增加约6300亿美元，叠加其持有的特斯拉股份（当前身家约4700亿美元），其有望成为全球首位“万亿富翁” [6] - 成功上市并维持高估值将证明商业航天赛道具备强大商业回报能力，吸引更多资本涌入火箭发射、卫星制造、太空服务等领域 [6] - 包括中国“星网”在内的诸多国家星座计划，也可能加速引入市场化机制 [6] - 公司上市后，将不再只是一家航天公司，而将成为一个融合航天、通信、AI等的超级平台 [7]