评级与目标价调整 - 美国银行证券将百时美施贵宝评级从中性上调至买入，并将目标价从52美元上调至61美元 [2] - 目标价上调基于将估值倍数从应用于2026年预期每股收益的8倍市盈率，提升至应用于2027年预期每股收益的10倍市盈率 [2] 投资逻辑与估值观点 - 核心投资逻辑在于公司估值吸引力，以及预计未来7年前景平稳，并拥有风险调整后的产品管线及有利的产品组合带来的利润率顺风 [1] - 分析师认为当前是最佳买入时机，公司股价因即将到来的产品专利独占权丧失而处于行业最低估值倍数，但在苛刻假设下，其股价仅以低谷期每股收益的合理倍数交易 [5] - 考虑到管线驱动的多种上行情景（特别是在2026年），其风险回报比具有吸引力 [1] - 尽管专利独占权丧失可能导致股价折价，但这被视为买入机会，因为保守的低谷每股收益为股价提供了底部支撑 [4] 研发管线与近期催化剂 - 买入评级基于公司研发管线的实力，美国银行预计近期将有4至6个研发项目提供关键的去风险催化剂 [3] - 随着公司进入催化剂丰富的2026年，并在多种情景下有望在2029年及以后恢复增长，其风险回报比有利 [5] 财务业绩与指引更新 - 公司收窄了2025财年每股收益指引，从6.35-6.65美元调整至6.40-6.60美元，市场共识预期为6.38美元 [6] - 公司将2025年销售额指引从465-475亿美元上调至475-480亿美元，市场共识预期为473.3亿美元，这主要反映了增长产品组合的持续强劲表现 [7] 近期事件与市场表现 - 2023年11月，百时美施贵宝与强生合作，决定停止评估milvexian用于近期急性冠脉综合征患者的三期Librexia ACS试验 [6] - 在报告发布时，百时美施贵宝股价上涨3.39%，报54.18美元 [7]