航空货运表现抢眼。报告指出，在快速变化的贸易环境中，航空货运打破了关于此行业的悲观预测，表 现亮眼。沃尔什称，2025年国际贸易为了适应美国的保护主义关税政策，抢进口等活动更加活跃，提升 了货物贸易的时间敏感性。美实施加征关税举措后，原定输美产品大量转售第三国市场也加大了对运力 灵活性的需求。与此同时，人工智能相关贸易和投资的快速增长使得对半导体等商品的货运需求激增。 航空货运在满足上述运力需求中发挥了关键性作用。 报告还指出，全球航空运输业发展面临多重风险和制约，其中供应链挑战持续制约航司满足客户需求的 能力。尽管新飞机交付将在2026年明显加快，但在高满载率和稳定收益的驱使下，民航飞机新订单数量 将超新机产量，飞机订单积压问题将持续恶化。 供不应求的问题将冲击航司的长期运营。除整机交付进度无法跟上行业需求外，供应链扰动还导致零件 不足，整体机龄上升也推高了各航司的机队维护成本。面对新飞机供应不足的局面，部分航司为了形成 短期运力而选择租用飞机，当前全球空运机队中的租赁率达到了创纪录水平，推高了航司运营成本。在 中东地区等空运需求增长较快的区域市场，航司通过飞机改装延寿等方式应对新机交付不足问题，但这 些努 ...