市场表现 - 港股三大航空股盘初快速拉升，中国东方航空股份股价一度上涨超过4% [1] - 中国国航股价上涨3.3% [1] - 中国南方航空股份股价上涨近3% [1] - 截至最新数据，中国东方航空股份报4.880港元，涨幅4.05% [2] - 中国国航报6.580港元，涨幅3.30% [2] - 中国南方航空股份报5.340港元，涨幅2.89% [2] 行业核心观点与展望 - 展望2026年，民航国内市场运力投放增速缓慢不改，需求将延续温和复苏态势，推动客座率再创新高、票价趋势性上涨 [1] - 2026年国际市场将受益于免签政策以及企业出海利好效应持续释放，需求乐观增长或比预期更强，从而带动量价表现持续向好 [1] - 预计2026年将是民航市场量价正循环效应持续显现并被市场广泛认知的一年 [1] - 2026年也是增长引擎逐步从国内市场切换到国际市场，从而推动行业量价上涨的一年 [1] 当前运营动态与竞争力 - 正值2025年冬春航季，多家航空公司表示将持续加大运力投入，新开国际航线 [1] - 2013年至2024年，内地航空公司在中国国际航线的客运量市场份额从42%上升到66% [1] - 截至2025年11月，内地航空公司在国际航线的航班量市场份额高达70% [1] - 内地航空公司在国际航线市场展现强大的竞争力 [1]