核心观点 - 多家投资机构与官方预测普遍认为，受持续供过于求影响，2026年原油均价将低于每桶60美元，市场基本面呈现悲观态势 [1] - 全球需求增长疲软与OPEC+及非OPEC+产油国供应增加是导致供过于求的核心原因 [1] - 尽管存在中国战略储备采购、地缘政治紧张等短期支撑因素，但难以扭转供应过剩的整体格局 [1][2] 价格预测 - 美国能源信息署预测2026年布伦特原油一季度均价为54美元，全年均价为55美元，较上月预测上调3美元 [1] - ABN AMRO银行预测布伦特油价一季度为58美元，年中为52美元，年底为50美元，全年均值为55美元 [1] - 路透社调查预测2026年美国WTI原油均价为59美元，布伦特原油均价为62.23美元，低于10月预测的63.15美元 [2] - 高盛预测更为悲观，预计2026年WTI原油均价为53美元，并称2026年为“需消化最后一波大规模供应年” [2] 市场供需分析 - 全球石油库存预计在2026年将持续上升，供应过剩局面将贯穿全年 [1] - 原油需求增长疲软与供应增加共同导致市场供过于求 [1] - 高盛认为市场可能在2027年重新回归平衡 [2] 影响因素 - 中国战略储备采购和针对俄罗斯石油的制裁加码对近期油价构成短期支撑 [1] - 对俄罗斯的制裁、委内瑞拉局势以及美国冬季天气寒冷等因素可能减缓油价的下跌幅度 [1] - 委内瑞拉、俄罗斯及伊朗的地缘政治局势被视为重要影响因素，若美国军事干预导致委内瑞拉重质原油生产受损，将实质性影响全球基准油价，并推升迪拜基准油价相对于布伦特油价的差额 [2] 机构观点与潜在行动 - Macquarie集团预计明年油价走低，但认为OPEC+或需在2026年下半年通过减产来稳定市场 [1] - SEB银行认为油价下行趋势明显，委内瑞拉局势紧张带来的地缘政治风险溢价难以抵消供应增加与供过于求的看跌背景 [1]