UNFX12月16日讯 本周市场进入一个高度敏感的宏观观察窗口。受美国政府史上最长停摆的持续影 响，原本承担政策指引功能的非农就业与通胀数据，正以"信息不完整"的形态重新回到市场视野。数据 恢复发布本身并未迅速修复不确定性，反而在短期内放大了交易层面对政策路径的分歧。从时间安排来 看，美国劳工统计局计划于周二公布涵盖10月与11月的合并版非农就业报告，并于周四发布11月CPI数 据。然而，由于停摆期间家庭调查与价格采集被迫中断，10月失业率以及完整的CPI分项体系已确认无 法补齐。这意味着，市场即将面对的是一组存在明显统计缺口的宏观信号，其解读难度与常态时期明显 不同。 从非农结构来看，雇主端与家庭端之间的分化正在扩大。由于企业调查主要依托电子化申报系统运行， 10月与11月的新增就业、工时以及行业薪酬等指标仍具备一定参考价值，部分研究机构甚至认为，其整 体响应率可能高于历史平均水平。但家庭调查的中断带来的影响更具长期性。10月失业率、劳动力参与 率以及就业人口比率等关键指标，将首次在官方统计中出现缺失；与此同时，11月失业率的统计权重已 被官方确认进行调整，其波动幅度明显高于常规水平。这意味着，即便非农数据 ...