核心观点 - 继续看好内银股的绝对收益与相对收益表现 [1] 行业财务预测 - 预期覆盖的上市银行2026年营业收入将按年升2.5%，2027年按年升3.6% [1] - 预期覆盖的上市银行2026年归母净利润将按年升1.9%，2027年按年升2.6% [1] 收入与盈利驱动因素 - 净息差压力进一步收窄 [1] - 经过几年降费让利和高基数压力消化，手续费收入增速有望企稳回升 [1] 信贷业务状况 - 信贷投放减量提质，主要源自信贷需求较弱以及风险补偿不足 [1] - 信贷投放的区域、行业特征更加明显 [1] 资产质量分析 - 小微企业和零售客户相关敞口仍是不良生成主要来源 [1] - 公司业务敞口保持稳定，净不良生成率趋势甚至有所改善 [1] 行业格局展望 - 预计行业供给侧改革加速，银行牌照数量快速减少 [1] - 行业竞争和经营格局改善 [1]