核心观点 - 本周美国将密集发布多项关键经济数据，其中11月非农就业报告是焦点，其不仅反映劳动力市场现状，也将为明年的利率路径奠定基础 [1] - 受历史上持续时间最长的政府停摆影响，本次数据发布存在更多不确定性和技术性问题，报告可能呈现混乱局面 [2][3] 非农就业报告概况 - 11月非农就业报告定于北京时间12月中旬的周二晚9点30分发布，而非通常的每月第一个周五 [1] - 市场预测11月非农就业人数可能增加5万人，失业率预计将达到4.4% [1] - 报告将同时“附赠”10月的非农就业人数数据，但不会发布10月的失业率统计数据 [3] 就业数据预测与分析 - 经济学家对11月就业人数的预测范围很大，从减少2万人到增加12.7万人不等 [3] - 高盛经济学家预计，政府“延迟辞职计划”将拖累10月就业人数减少7万人，11月再减少1万人 [3] - 牛津经济研究院预计医疗保健和私立教育服务将推动11月的就业增长 [3] - 美国银行经济学家指出，尽管政府停摆期间有超过70万名联邦工作人员被迫休假，但历史经验（2013年和2019年）显示停摆对就业人数影响微乎其微 [4] - 有分析认为，10月和11月的就业数据可能因数据收集时间框架更长而更完整，且不太可能被修正 [4] 失业率与劳动力市场细节 - 经济学家预计11月失业率为4.4%，但一些预测人士认为可能因联邦政府就业人数下降而面临上行压力，可能升至4.5%甚至4.6% [5] - 在截至9月的三个月里，失业率因招聘环境低迷和劳动力参与率上升而逐月攀升 [5] - 10月裁员指标升至2023年初以来的最高水平 [5] - 分析指出，应关注劳动力参与率、就业人口比和失业数据的轨迹，以了解劳动力市场的真实感受 [6] 行业就业与工资增长 - 预计商品相关部门的就业将再次下降，而医疗保健以及可能的餐饮业将继续引领就业增长 [6] - 工资增长预计将放缓，这可能给未来的消费者支出带来进一步压力 [6] 其他同期发布的关键数据 - 美国商务部将于北京时间周二晚9点30分公布10月零售销售数据 [6] - 整体零售销售（未根据通胀调整）预计10月将温和增长0.1% [6] - 剔除汽车和汽油后，支出的加速预计将表明第四季度初消费者需求稳健 [6] - 劳工统计局本周晚些时候将发布11月消费者价格指数（CPI），但由于政府停摆取消了10月报告，将无法发布环比数据，投资者需关注同比指标以获取通胀方向信号 [7]