人民币汇率近期表现 - 12月16日，离岸人民币对美元汇率盘中一度升至7.03724，创2024年10月以来新高 [1] - 12月16日，在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0413，亦创2024年10月以来新高，年内累计升值3.5% [1] - 12月16日，人民币兑美元中间价较上日调升54点至7.0602，升至2024年10月9日以来最高 [1] - 12月15日，美元兑人民币离岸价一天下跌超过100个基点，一度触及7.04263 [4] - 美元指数持续走软，最新徘徊在98.3附近 [4] - 中国外汇交易中心数据显示，CFETS人民币汇率指数报97.71，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.28，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.19，均位于今年以来高点 [3] 汇率走强驱动因素 - 直接原因一：12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行跌破100，带动非美货币普遍升值 [2] - 直接原因二：年底企业结汇需求增加，且前期累积的结汇需求在人民币持续走强后加速释放 [2] - 驱动因素一：12月美联储如期降息，美元指数显著走弱，中美利差进一步收窄 [2] - 驱动因素二：北向资金持续流入，人民币资产的吸引力得到提升 [2] - 国内经济显示出韧性，11月份国民经济运行总体平稳，延续稳中有进发展态势 [3] - 国际货币基金组织、世界银行及多家全球顶尖金融机构接连上调对中国经济增长预期，海外资金对中国市场关注度与配置兴趣显著回升 [3] 年度走势回顾 - 今年以来，离岸人民币以1美元兑7.27人民币开局 [4] - 离岸人民币汇率的低点在2024年4月8日产生，一度触及1美元兑7.42879人民币 [4] - 随后美联储降息态势明确，美元高位跳水，人民币走强，9月17日离岸人民币“破7.1”，最低触及1美元兑7.08532人民币 [4] - 进入12月后，人民币出现强突破迹象 [4] 机构对短期走势的研判 - 东方金诚王青判断，短期内人民币还会处在偏强运行状态 [5] - 排排网财富刘有华表示，短期内人民币汇率大概率呈现稳中有升态势，年末结汇需求与降息效应叠加，汇率突破7关口的可能性较高 [5] - 近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控，表明调控目标是引导汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定环境，而非引导快速升值 [5] - 人民币汇率仍将以稳为主，延续与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局 [5] - 中信证券明明预计，年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0，但考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的概率 [7] 机构对中长期走势的展望 - 排排网财富刘有华认为，中长期看，人民币上涨空间预计有限，整体或维持宽幅震荡格局 [5] - 银河证券章俊认为，基准情形下，美元兑人民币汇率年末将趋近于7.0；乐观情形下，根据模型测算新均衡位置在6.7附近 [6] - 东吴证券芦哲表示，2025年或开启新一轮升值周期，预计2026年在美元指数保持结构性弱势的情况下，人民币对美元或升破7.0，预计2026年底人民币对美元或升向6.70—6.80 [6] - 参照历史升值幅度，以2025年4月作为高点，推测本轮人民币汇率或渐进升向6.40—6.50 [6] - 中信证券明明展望2026年，预计美元指数偏弱趋势或延续，人民币汇率有望温和升值，若国内政策协同发力带动经济修复，则可能对汇率中枢破7形成催化 [7] 美联储政策预期 - 据CME“美联储观察”最新数据，美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6% [2] - 到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为8.3% [2]