德银解读，这些表态暗示沃什一旦上台，可能缩减QE研究成果、改革模型团队，甚至推动国会重新界 定联储双重使命。 市场最关注的利率立场，沃什近期言论呈现"结构性非鸽派"。一方面，他公开呼吁"当前应降低政策利 率"，以对冲财政收缩与地产下行压力；另一方面，他坚持"降息必须伴随资产负债表收缩"，即通过放 松监管、降低银行准备金要求，让缩表不再冲击货币市场。 德意志银行北美首席经济学家Matthew Luzzetti团队在12月15日发布的研报，第一时间为市场补上了"沃 什使用说明书"。 报告核心结论掷地有声：若沃什执掌联储，他将走出一条"降息与缩表并行"的非典型路径，但前提是监 管改革先行，否则政策组合"看起来很美，做起来很难"。 律师出身、无经济学博士头衔的沃什，履历横跨政、商、学三界：2006—2011年任职联储理事，亲历金 融危机救火；离职后执掌斯坦·德鲁肯米勒家族办公室Duquesne，兼任斯坦福商学院讲师与胡佛研究所 学者。 德银认为，这种"既做过监管官，也管过百亿钱"的复合背景，使沃什对金融市场脉搏与货币政策副作用 都有切肤之痛。 沃什的货币哲学可概括为"三反"：反QE、反前瞻指引、反使命蔓延。他对美联储 ...