炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：证券市场周刊市场号 文 | 尚扬 临近年底，国内外投资机构相继发布了针对A股的策略展望，对于2026年的资本市场，多数机构认为， 中国将从结构性牛市转向更全面的牛市；对于A股的盈利预期，机构们则表示有望进入一轮缓慢回升阶 段。具体投资方向上，科技、"反内卷"成为了国内机构提及最多的词汇。 国内机构： 2026年A股进入慢牛新阶段 招商证券：A股从"牛市II阶段"向以盈利改善为驱动力的"牛市III阶段"过渡。 2026年作为中国"十五五"规划开局之年与美国中期选举年，将形成关键的政策共振，在新产业趋势持续 催化、PPI触底回升、供需格局持续改善的作用下，A股盈利基本走出底部震荡阶段，2025年年底及 2026年A股盈利有望进入新一轮缓慢回升阶段。预计科技制造催化、库存回补、利润率回升是盈利改善 的主要驱动。预测2026年非金融全A增速在5%-10%之间，节奏上预计随着政策效果的逐步显现，2026 年业绩前低后高，中性假设下，四个季度的累计盈利增速为2.5%、2.9%、6.0%、7.6%。大类行业来 看，2026年盈利增速相对较高的板 ...